行情总结及主要不雅点：

　　畴昔一周（12月9日-12月13日）A股市集颤动，主要指数均收跌：上证综指下落0.4%，深证成指下落0.7%，创业板50指数下落1.7%。来往面，A股市集成交合手续放量，上周日均成交额在1．9万亿元驾驭。

　　行业方面，上周A股市集涨跌互现，申万31个一级行业有14个行业收涨。具体来看，大销耗板块阐扬活跃，商贸零卖、纺织衣饰、食物饮料等板块涨幅居前，或收获于计策定调积极抵销耗预期的提振和岁末岁首销耗旺季的到来。

　　12月9日召开政事局会议，11-12日召开中央经济职责会议。会议指出，“实施愈加积极的财政计策和限度宽松的货币计策，充实完善计策器具箱，加强超惯例逆周期治疗，打好计策“组合拳”。要鼎力提振销耗、提高投资效益，全方向扩大国内需求。要以科技更始引颈新质分娩力发展，开发当代化产业体系。” 24年中央经济职责会议定调积极，货币、财政、地产和本钱市集计策有望都发力。跟着增量计策落地奏效，国内经济或加速复苏，股市有望迈入基本面来源新阶段。

　　个东说念主待业金轨制将于12月15日施行至世界。在现存说明产物、储蓄进款、买卖养老保障和公募基金产物的基础上，将国债、特定养老储蓄、指数基金纳入个东说念主待业金产物范围。华安基金旗下3只中枢宽基首批纳入：华安中证A500ETF聚积Y类（022931）、华安创业板50指数Y类（022929）、华安创业板50ETF聚积Y类（022976）。

　　创业板为主要“三创（更始、创造、创意）四新（新本事、新产业、新业态、新时势）”的成长型更首创业企业提供径直融资平台。权重行业方面，创业板50指数聚焦新动力+信息本事+医药+金融科技四大新质分娩力赛说念，科技成长属性地说念。

　　创业板50ETF（159949）：会聚创业板上风领域的成长白马，聚焦于科技成长属性的龙头企业。前期履历较深幅度的治疗，现时估值32倍，来到近十年21%分位（数据来源：Wind，法律阐扬2024．12．13）。

　　创业板50指数（399673.SZ）权重行业不雅点：

　　光伏：把柄SMM数据，11月中国企业组件开工率约49.6%，产量环比下降约1.6%。11月由于年末托付需求岑岭、出口退税率裁汰、组件价钱底部企稳和各企业专门挺价，撑合手11月的总产量保管在50GW以上。12月中国企业组件排产环比下降约9.7%，行业开工率约44.8%。分本事阶梯看，P型组件产量环比减少29.3%，占总产量3.6%；N型组件产量环比减少8.8%，占总产量96.4%。

　　新动力汽车：旺季加速电车需求朝上，11月新动力乘用车批发环比+5%。把柄乘联会，11月新动力乘用车批发销量为143.8万辆，同比+49.5%，环比+5.0%。2024年1-11月新动力乘用车累计批发1063.8万辆，同比+37.2%。11月零卖同环比均好于批发：11月新动力乘用车零卖126.8万辆，同比+50.9%，环比+6.1%。2024年1-11月新动力乘用车累计零卖959.9万辆，同比+41.1%。分结构看，纯电环比增速反超插混，11月纯电、插混批发永别为83.2、60.5万辆，同比永别+27.4%、+95.8%，环比永别为+7.2%、+2.0%。2024年1-11月，纯电、插混累计批发永别为615.7、448.2万辆。

　　事件：北京时候12月8日，好意思国国会会议发布了2025财年国防授权法案（NDAA）最终左券文本，其中未纳入生物安全法案联系现实；此外，好意思国118届国会任期将在2025年1月扫尾，届时扫数未通过的法案将自动失效。

　　点评：国内CXO产业替代难度高，国内CDMO产业的后果和办事质料均是众人前哨，国内企业在众人药品外包研发和分娩端替代难度高：1）好意思国药企对中国CDMO依赖进程高，依据BIO协会打听，124家好意思国制药公司中约79%与中国CDMO有互助，替换周期可长达8年，寻找替代供应商并进行迥殊的测试及审批历程可能提高分娩成本；2）中国CDMO深度影响众人药物供给可及性，打听中近40%受访者觉得与中国CDMO中断互助可能影响超越10万好意思国东说念主，约18%受访者觉得受影响患者数将超越50万东说念主。迷惑国内CDMO企业的难替代性和前述生物安全法案暂不落地的斥逐，咱们觉得将来Medicare和Medicaid药品的代工分娩被生物安全法案影响的可能性偏低。

　　此外，国外投融资出现收复趋势，国内出海来往火热在生物安全法案快速立法受阻的布景下，上游需求复苏亦利好众人竞争力的CXO：1）据医药魔方，9M24众人更始药一级市集融资金额为229.91亿好意思元（+24.4%yoy），高涨彰着；2）国内出海来往火热，据医药魔方，法律阐扬11月18日国产更始药对外BD总金额达405亿好意思元（+54%yoy），更始药企自我造血已冉冉成为现款流的主要来源，推动CXO订单量晋升。

　　半导体：收获于字节 AI 模子的本事支合手，豆包的用户增速晋升。豆包APP的月活跃用户数（MAU）达到了5998万，仅次于OpenAI的ChatGPT，成为众人第二。将来字节进取可能造成以豆包AI为中枢的硬件产物矩阵，涵盖办公、教育、随同等多类产物。跟着豆包模子的合手续进步与迭代，若字节进取进一步拓展以豆包为中枢的产物矩阵，联系豆包产业链公司或将合手续受益。

　　销耗电子：近期AR眼镜赢得护理，市集觉得其有望成为继手机之后的下一个进攻打算平台，因其具备诡秘性、安全性、低延时、低成本和个性化等上风，端侧AI后劲宏大。跟着多模态数据料理才能的晋升，熟习好用的模子有望落地，从而晋升AI端侧用户浸透率和掀开AI买卖空间。耳机和眼镜被视为将来端侧AIAgent的进攻载体，主要因其具备语音交互功能、便携性和价钱上风，护理联系产业链的投资契机。

　　汽车电子：11月份，我国汽车产销量杀青同环比双增长。新动力汽车产销不竭保合手增长态势。11月新动力汽车产量为156.6万辆，同比增长45.8%，环比增长7.0%；销量为151.2万辆，同比增长47.4%，环比增长5.7%。新动力汽车市集占有率达到45.6%，新动力乘用车零卖浸透率连续5个月打破50%，达到52.3%。计策方面，以旧换新行径合手续鼓舞，鼎力拉动车市增长。近期计策合手续加码智能驾驶，有望推动智能驾驶加速落地，带动汽车产业链与智能驾驶协同领域加速发展。

　　创业板50ETF（代码：159949）简介：

　　创业板50ETF追踪创业板50指数，在三创（更始、创造、创意）四新（新本事、新产业、新业态、新时势）定位轨范下，主要在新能车、生物医药、电子、光伏和互联网金融五大上风科技赛说念中筛选出各细分行业中含金量较高的龙头企业。创业板50指数反应了创业板市集有名度较高，流动性和市值居前的50家企业的全体阐扬，投资价值相对较高。

　　创业板50ETF（代码：159949）流动性豪阔，畴昔一年日均成交额10.43亿元，名次深交所ETF前哨。该指数基金法律阐扬2024年12月13日，界限313.31亿元，是市集上跟中创业板联系指数较大的基金之一。

　　创业板50ETF（159949）上周阐扬：

　　数据来源：Wind，华安基金，法律阐扬2024/12/13

　　创业板50中前十权重股阐扬情况

　　数据来源：Wind，华安基金，2024/12/9-2024/12/13

背负裁剪：江钰涵