由于好意思国联邦生意委员会(FTC)试图阻抑手袋零卖商Tapestry(TPR.US)和Capri(CPRI.US)的团结,Tapestry周一将在法庭上为其85亿好意思元收购Capri Holdings的计较研究,后者是Michael Kors、范念念哲、Jimmy Choo等残害牌的母公司。 两边将在纽约南区好意思国地关键院法官詹妮弗·l·罗雄(Jennifer L.Rochon)眼前进行研究,审判预测将抓续一周半。罗雄在上周五的审前听证会上说,两边将有20个小时的技艺为我方研究。 Jones Trading的并购套利计谋师卡博特•亨德森(Cabot Henderson)在接收采访时默示,“这少量竟然很难联想任何一方依然关门捉贼。总的来说,联邦生意委员会哄骗两家公司我方的里面相易,在讲演中作念得很好,但与此同期,法律简报反过来又在政府的阛阓界说和经济分析中挖出了疏漏。” 本年4月,好意思国联邦生意委员会拿告状讼,条款阻抑这宗手袋往还,称该往还将排斥Coach、Kate Spade和Michael Kors之间的竞争,迥殊是在“平价残害”阛阓。 亨德森补充说:“总体而言,我尽头倾向于联邦生意委员会使得两家公司未能完成这起团结,因为这将对大型胜利竞争敌手将来的团结产生尽头令东说念主不安的影响,而Tapestry 领有信得过抓久阛阓力量的观点似乎是不合的。” Tapestry 和Capri觉得好意思国联邦生意委员会对“平价残害”的阛阓界说并不是一个联系阛阓,手袋零卖商一直在与数百家其他手袋制造商和新插足者竞争。 Tapestry的讼师在上个月的一份文献中默示:“凭据将标明,未有任何订价水平的手袋与本案磋磨,即淌若莫得到达上百种,破钞者也莫得几十种替代品可供选拔。”“淌若一个品牌试图提升价钱,而不提升破钞者眼中的价值,破钞者将通过精炼地转向数百种选拔中的一种来‘打败’价钱高涨。” 投资者似乎对Capri能否到手莫得若干信心,其股价咫尺为34.77好意思元,比较在2023年8月与Tapestry完了的每股57好意思元的往还低40%。昔日一年,由于事迹和远景令华尔街失望,Capri的股价也受到了打击。 “坦率地说,他们公布的事迹欠安经过令东说念主失望和偶然,迥殊是波及到盈利才智和现款流。”Tapestry首席财务官Scott Roe上月在Tapestry第二季度电话会议上默示。 一些投资者顾忌,Tapestry可能会试图从头谈判收购Capri 的价钱,尤其是探究到财报令东说念主失望的情况。由于审判定于周一进行,这些担忧咫尺可能是莫得根据的。 至少有一位着名投资者觉得Tapestry在审判中具有上风。媒体看到的一封信函裸露,大卫•艾因霍恩(David Einhorn)的绿光成本(Greenlight Capital)上月涌现,由于Capri股价较每股57好意思元的往还“大幅”折让,该对冲基金从头开导了在该股的头寸。 “在审查了联邦生意委员会的投诉以及Capri和Tapestry的复兴后,咱们觉得这项挑战可能会在本年晚些时候在法庭上被打败。”Greenlight在信中默示。 至于淌若往还最终被阻抑将对Capri变成的不利身分,瑞银评估在未有往还的情况下该公司沉寂价值为15好意思元,花旗则将其下调为24好意思元。Baird分析师Mark Altschwager觉得,淌若莫得完了往还,Capri的沉寂价值将在21-26好意思元傍边。 海量资讯、精确解读,尽在新浪财经APP包袱剪辑:于健 SF069 |