股票代码

公司称呼

机构调研次数

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公司称呼

机构调研次数

300760.SZ

迈瑞医疗

495

688271.SH

联影医疗

311

002475.SZ

立讯精密

449

300832.SZ

新产业

301

688008.SH

澜起科技

439

688036.SH

传音控股

284

300124.SZ

汇川时间

435

002920.SZ

德赛西威

282

688777.SH

中控时间

409

688050.SH

爱博医疗

279

603605.SH

珀莱雅

386

300308.SZ

中际旭创

267

002273.SZ

水晶光电

361

603658.SH

安图生物

251

300394.SZ

天孚通讯

359

300979.SZ

华利集团

245

301029.SZ

怡合达

349

688212.SH

澳华内镜

232

300866.SZ

安克革命

316

688019.SH

安集科技

228

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公司称呼

机构调研次数

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公司称呼

机构调研次数

002475.SZ

立讯精密

287

300942.SZ

易瑞生物

23

688586.SH

江航装备

59

836675.BJ

秉扬科技

22

002003.SZ

伟星股份

54

300221.SZ

银禧科技

22

688100.SH

威胜信息

44

300444.SZ

双杰电气

21

301259.SZ

艾布鲁

41

600642.SH

申能股份

16

688248.SH

南网科技

40

600764.SH

中国海防

16

600478.SH

科力远

34

000069.SZ

华裔城A

13

002771.SZ

真视通

32

002030.SZ

达安基因

12

833394.BJ

民士达

31

002252.SZ

上海莱士

11

300870.SZ

欧陆通

26

603309.SH

维力医疗

11

公司

简介及财务数据（2024年H1）

立讯精密

公司是摧残电子龙头，已实现零件、模组和系统的全面遮蔽，公司业务卑鄙遮蔽摧残电子、通讯互联、汽车互联、电脑互联家具等行业，摧残电子领域苹果是公司超等大客户，此外公司冉冉切入汽车电子领域。2024年上半年公司实现营收1035.98亿元，同比+5.74%；归母净利润/扣非后归母净利润为53.96/49.60亿元，同比+23.89%/+19.38%。

澜起科技

公司是内存接口芯片领军企业，可以提供DDR2至DDR5等主流内存接口芯片，并和三星、海力士和好意思光等全球头部存储厂商建立了沉静息争联系，将来有望受益存储行业复苏。2024年上半年公司实现营收16.65亿元，同比+79.49%；归母净利润/扣非后归母净利润为5.93/5.44亿元，同比+624.63%/14177.86%。

中控时间

公司是历程工业智能按捺处治决策领域的领军供应商。公司多项智能按捺软件均在国内阛阓市占率保持多年第一。公司向中东、东南亚等新兴阛阓拓展，将来国外业务有望成为新的增长点。此外公司行将发布首个用于自己行业的AI大模子，中枢竞争力保持建壮。2024年上半年公司实现营收42．52亿元，同比+16．78%；归母净利润/扣非后归母净利润为5．17/4.72亿元，同比+1．16%/11.41%。

珀莱雅

公司是国内具备渠说念上风和家具上风的好意思妆当先企业，通过电商渠说念公司赢得了广大摧残者的招供，功绩保持高速增长趋势，并收效进入高端阛阓，品牌招供度络续提高。2024年上半年公司实现营收50.01亿元，同比+37.90%，归母净利润/扣非后归母净利润为7.02/6.09亿元，同比+40.48%/+41.78%。

水晶光电

公司深耕光学领域二十多年，已组成具备长久增长力的多元化布局。公司咫尺具有光学元器件、薄膜光学面板、半导体光学、汽车电子（AR+）和反光材料五伟业务板块，有望受益摧残电子和汽车电子行业发展机遇。2024年上半年公司实现营收26.55亿元，同比+43.21%；归母净利润/扣非后归母净利润为4.27/3.91亿元，同比+140.48%/+253.43%。

天孚通讯

公司是全球当先的光器件及举座处治决策供应商。公司家具遮蔽光通讯、激光雷达，光学传感等领域，并有望受益AI发展海浪，功绩保持高速增长。2024年上半年公司实现营收15.56亿元，同比+134.27%，归母净利润/扣非后归母净利润为6.54/6.41亿元，同比+177.20%/+184.24%。

中际旭创

公司是全球光模块行业的领军企业，并络续拓展高速光模块家具。公司已推出800G光模块家具，并积极布局CPO和LPO等新时间。在AI算力建设加速情况下，公司已成为北好意思重心客户的高速光模块的长久供货商。2024年上半年公司实现营收107.99亿元，同比+169.70%，归母净利润/扣非后归母净利润为23.58/23.33亿元，同比+284.26%/+300.07%。

华利集团

公司专注于畅通鞋履的开发遐想、坐蓐制造和销售，客户包括NIKE、Deckers、VF、Puma等国际着名品牌。2024年Deckers、VF等下旅客户需求复苏，带动公司订单增长。2024年上半年公司实现营收114．72亿元，同比+24．54%；归母净利润/扣非后归母净利润为18．78/18.45亿元，同比+29．04%/+28.43%。

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公司称呼

机构调研次数

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公司称呼

机构调研次数

300124.SZ

汇川时间

10

002372.SZ

伟星新材

3

301109.SZ

军信股份

5

688686.SH

奥普特

3

688777.SH

中控时间

4

603711.SH

香飘飘

3

300979.SZ

华利集团

4

301367.SZ

怡和嘉业

3

000429.SZ

粤高速A

4

688139.SH

海尔生物

3

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公告时期

002475．SZ

立讯精密

2024/09/15

公告内容摘要：

Q、请问公司在汽车业务方面，将来有什么样的外延扩展念念路？

A、立讯的汽车业务经过十几年的发展，岂论是从家具线的多元化、垂直整合、研发/制造才略在海表里的搭建，如故商务面的开拓等方面，都已初具畛域且赢得业内的精深招供。咫尺业务增前途入高速发缓期，尤其在近几年海表里主流客户在汽车智能化发展趋势下开动主动拥抱中国供应商，外加中国车厂品牌加速国外拓展的模范，车厂供应链体系中需要同期具备海表里配套支撑的中国供应商。因此，立讯的汽车业务遭受了相等好的发展时机，刻下的业务野心正往全球化坐蓐计议标的加速推动中，然则如果我方在国外作念0到1的建，举座建设期至少需要5年，在这个基础上作念到盈利则需要更多的时期，为了把合手行业发展的窗口期，咱们国外业务的拓展需要在“内生”的基础上加速“外延”的模范，而汽车线束/采集器是立讯汽车业务发展过程中极具上风的家具，因此在这个家具领域取舍与全球当先的企业进行强强统一，是咱们当下最好的取舍。

Q、请公司先容这次取舍并购莱尼的原因？

A、莱尼是一家专科从事线束系统和汽车电缆开发、坐蓐及销售的老牌企业，在欧洲、中东、非洲、好意思洲和亚洲都有闇练的运营主体同期与全球主流客户，尤其是欧洲主机厂领有长达30年以上的沉静息争联系，何况在线束研发和全球制造布局上受到客户的高度招供这小数与立讯有很强的互补性。将来通过跟莱尼的息争，立讯实现了线束布局从正本的区域性跃升为全球性。此外，立讯和莱尼有直快的资源匹配度和业务协同性，股权交割后能实现彼此赋能。举例：莱尼的主力家具为线束拼装，立讯在线束家具上领有塌实的制程优化才略和成本管控教会，咱们的息争使得这种深度协同的采购、自动化、成本管控等上风能够在更大平台上说明效益；立讯的汽车线束业务在采集器/数据线/特种线束方面领有垂直体化整合才略，能匡助莱尼栽种在线束拼装业务的竞争力，更好的去做事海表里全球主流车厂，莱尼现存的线束业务基础和将来的成长也为立讯的采集器、汽车电子、智能驾舱/自动驾驶等零部件家具提供了更大更厂的出海口；何况，莱尼在全球多个地区领有丰富的产能配置，立讯蕴蓄的中国车厂客户资源可以匡助莱尼实现更多元化的客户结构优化，提高其全球的产能利用率，同期立讯也借助莱尼的国外客户渠说念，以及制造/研发/销售布局的基础，大大简陋国外业务拓展产能建设的成本与时期，并进一步丰富在线束拼装方面的研发资源配置。

Q、莱尼近几年的计议情况欠安，请问公司合计主要存在哪些问题，以及盘算推算如何改善这些问题？

A、算作收购方，咱们那时在构兵莱尼的时候，就在罢黜反操纵合规要求的前提下对其计议气象及潜在问题进行了详细的分析历练咱们合计莱尼的问题主淌若以下几个方面：起先，因为穷乏络续的资金支撑以及客户惦记莱尼的财务气象在2021、2022年其业务拓展受到一定戒指，也导致其2023-2025年举座计议情况欠安。公司的控股并购能够在交割后赐与莱尼资金上的支撑，增强现存客户的信心，从而有助于在将来实现新业务的定点并在尔后的功绩层面体现出来。其次，从过往数据看，莱尼的运营用度率较高，有较大的优化空间。尽管莱尼依然在全球建立圆善丰富的产能布局，然则因为业务受限，其固定用度分管较高，产能稼动率亦存在较大的栽种空间。将来跟着股权交割的完成，立讯能够针对这一部分进行优化，除了匡助其在现存客户的基础上络续拓展更多做事的品类外，还有来自中国优质客户的出海需求络续注入，将栽种其全球产能的利用率，镌汰固定用度的分管。另外，在财务面莱尼每年通例的融资需求约10-15亿欧元，利息成本较高，导致财务压力较大。鉴于公司抽象融资利率相较于莱尼具有一定上风，可以在完成股权交割后，相等径直、快速地匡助莱尼优化财务用度，并在物料采购层面也能依托集团上风创造更多故意条目。

Q、请问收购莱尼之后对于汽车这个版本及净利润率的影响是如何预估的？

A、就如以前跟列位投资东说念主交流的时候我提到过，咱们相等看重神志的 ROE 发扬。从汽车业务举座来看，咱们斟酌2025年交割后按照既定的收购比例并表，通过指示简陋、栽种着力及家具革命，预估莱尼的营收也在 2025-2027年会有较赫然的成长，总体增速合适咱们对于汽车业务总体的野心。在净利率方面，2025-2027年可能因为并表莱尼而受到一些影响，但举座是可控的。跟着咱们对莱尼的改善优化措施进一步落地，2027年之后将实现汽车业务净利润率沉静回升。将来咱们对汽车业务举座稳态的净利率宗旨是7%~8%，对此咱们里面作念过相等详细的测算，何况有具体举措的落地时期表野心，因此在宗旨实现上咱们是比较有信心的。

Q、请问收购莱尼在沉静之后的财务宗旨野心是若何的？

A、在咱们决定收购Leoni之前，公司针对汽车线束行业包括对阛阓、对同行、对我方都作念了全面、深入的调研与明白。总体而言立讯的表咫尺这几年还吊唁常的优秀的。咱们有信心在5到7年之内让 Leoni的举座计议气象达到最好的水平，这等于咱们的宗旨。具体来讲，我给里面团队定下了努力的标的：交割后第一阶段是2025年，咱们匡助Leoni作念到损益两平。第二阶段，咱们匡助Leoni在2026年实现小幅盈利。第三阶段，咱们但愿Leoni在2027年可以实现 3%及以上的净利率，并在将来5-7年内，让Leoni跟上立讯的模范，到达这个行业在全球的最高水平。交割后，具体的改义举措是：1）匡助Leoni实现外部融资利率的优化，改善财务用度水平。2）通过里面实施资源优化，镌汰管销研用度比例。本次来去启动前，Leoni照看层已就此制定了详细的行为决策，交割后立讯会在深度评估可行性后对其决策进行相应地接收并落实。3）通过成本优化、垂直整合带来的着力栽种以及立讯注资财务气象的优化，取得国外主流客户以及中国车企国外业务面的逐年景长，栽种工场稼动率。4）通过在采购方面说明集团化上风，以及Capex的优化来实现举座的降本宗旨。

Q、请问莱尼在国内、国外的收入占比如何？

A、基于过往的数据，莱尼约有10%的收入开端于国内，约90%是来自国外，将来，立讯将积极为交割后的莱尼中国工场导东说念主更多优质资源，栽种产能抽象利用率。

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公司称呼

公告时期

688008．SH

澜起科技

2024/09/10

公告内容摘要：

Q、公司都有哪些计策布局来应酬AI期间的到来？

A、东说念主工智能筹商时间的快速跨越，宇宙正发生由“商酌”向“智算”演进的深入变革。智算期间，AI筹商应用快速发展，将来将具备巨额的推理、感知等高档领会功能，这些复杂的任务都将转化为极其广阔的数据，因此，行内有种不雅点合计AI等于数据。撑持各样AI应用的是AI基础法子。AI基础法子包括三大中枢要素：（1）算力，举例GPU、CPU、AI加速卡等，用于处理海量的数据；（2）存力，比如DRAM、NVMeSSD、HBM等各样存储介质，为AI提供数据撑持；（3）运力，讲求数据在算力和算力、存力和存力、算力和存力之间的传输，在算力和存力快速发展的同期，对运力提倡了更高的要求，需要更多的互连芯片为AI基础法子提供建壮的运力，以实现更快、更沉静的数据传输。澜起专注于处治AI基础法子的互连瓶颈问题，咫尺已布局的高性能“运力”芯片处治决策包括四款家具：可用于AI做事器的PCIeRetimer、MRCD/MDB及MXC芯片，以及可用于AIPC的CKD芯片。

Q、公司的新家具时钟发生器芯片的程度如何？主要应用于哪些领域？公司对这个家具将来的野心是若何的？

A、本年上半年，公司完成了时钟发生器芯片（ClockGenerator）量产版本的研发，咫尺处于量产前准备阶段。公司已推出首批可编程时钟发生器芯片系列家具，主要针对存储、算力芯片、交换机等应用场景对高性能时钟的需求。在时钟发生器芯片的基础上，公司将络续丰富时钟芯片家具子类，咫尺已启动时钟缓冲芯片（ClockBuffer）的研发。同期，公司也将络续丰富家具料号，得志阛阓对时钟芯片多规格的需求，但愿能在不远的将来为客户提供圆善的时钟芯片“一站式”处治决策。

Q、先容下时钟芯片的家具子类，以及将来的阛阓畛域会有多大？

A、时钟芯片是为电子系统提供其必要的时钟脉冲的芯片，主要包括时钟发生器芯片、时钟缓冲芯片和去抖时钟芯片。时钟发生器是笔据参考时钟来合成多个不同频率时钟的芯片，它是时钟芯片的一个紧迫类别，是数据中心、工业按捺、新能源汽车等领域的基础芯片；时钟缓冲芯片是用于时钟脉冲复制、容貌调换、电平转化等功能的芯片；去抖时钟芯片是为其他芯片提供低抖动低噪声的参考时钟的芯片。从阛阓畛域来看，时钟芯片是一个相对闇练、空间较大的阛阓。笔据MarketDataForecast的数据，2022年全球时钟芯片的阛阓畛域所有这个词为20.3亿好意思元，斟酌到2027年可达到30.2亿好意思元。

Q、公司近期推出第三届董事会中枢高管激励商酌，市值等窥伺目的的设定较有特色，请问公司是基于什么原因成就这些目的的？

A、本激励商酌的激励对象为：公司CEO杨崇和先生以及总司理StephenKuong-IoTai先生。杨崇和先生和StephenKuong-IoTai先生算作公司独创东说念主、第三届董事会遴聘的中枢高管，对公司的发展计策、研发标的、计议照看、本钱运作等要紧事项的决策和实验具有紧迫影响力。对他们实施长久激励，有助于其指挥公司向更长久的宗旨发展。本激励商酌主要有以下三个性格：一是窥伺公司中期归母净利润，体现公司将来功绩的成长性，其中2027年归母净利润宗旨值为30亿元，是公司2021-2023年净利润均值的3.5倍，旨在指示照看层矜恤长久价值，设定具有挑战性的功绩宗旨；二是窥伺公司中期市值，体现公司宠爱股东酬劳，其中2027年市值宗旨值为1000亿元，是激励商酌草案公布前1个来去日收盘市值的1.75倍，旨在实现照看层利益与股东利益高度挂钩；三是授予价钱折让少，体现激励和敛迹的平衡，授予价钱为46.50元/股，是激励商酌草案公布前1个来去日收盘价的93.1%，旨在饱读舞照看层创造价值增量，以实现股东利益最大化。

Q、公司PCIeRetimer芯片将来的销量增长取决于哪些身分？公司筹商家具的市占率趋势？

A、本年以来，公司的PCIeRetimer芯片出货量快速增长，继2024年第一季度出货约15万颗之后，第二季度出货约30万颗；结束2024年7月22日公司订单情况，斟酌第三季度委派的PCIeRetimer芯片在手订单数目约为60万颗，环比进一步大幅成长。PCIeRetimer芯片将在将来几年为公司孝敬新的功绩增长点，增长身分主要包括以下三个方面：1、AI做事器需求增多。一台典型的配置8块GPU的主流AI做事器需要8至16颗PCIeRetimer芯片。将来，PCIeRetimer芯片的阛阓空间将跟着AI做事器需求量的增多而络续扩大。2、阛阓份额栽种。由于澜起自研该家具中枢底层时间SerDesIP，因此在家具时延、信说念得当才略等方面具有竞争上风，澜起科技的PCIeRetimer芯片正在赢得越来越多客户及卑鄙用户的招供，咫尺公司在手订单沉静增长，成长态势直快。3、PCIe5.0生态冉冉渗入。PCIeRetimer芯片是将来数据中心领域紧迫的互连芯片，可用于CPU与GPU、NVMeSSD、Riser卡等典型高速外设的互连。咫尺行业正在由PCIe4.0向PCIe5.0挪动，同期传输速度从PCIe4.0的16GT/s翻倍至PCIe5.0的32GT/S，将来需要用到PCIeRetimer芯片的场景会越来越多。咫尺，全球实现量产并出货PCIe5.0Retimer芯片的供应商主淌若两家，公司的PCIeRetimer芯片市占率正权臣栽种。

Q、公司PCIe6.0Retimer芯片的研发程度如何？PCIe6.0Retimer芯片举座阛阓空间是否会赓续增长，将来公司是否能够保持在PCIe6.0Retimer阛阓上的竞争力？

A、2024年上半年，公司PCIe6.0Retimer芯片要害IP的开发及考据取得要紧进展，筹商IP将应用于公司在研的PCIe6.0Retimer家具中。公司咫尺正有序推动PCIe6.0Retimer芯片的工程研发，斟酌年内完成PCIe6.0Retimer芯片工程样片的流片和样品制备。有行业有不雅点合计，PCIe5.0生态有望络续较万古期，斟酌将来两年内仍将占据主导地位。同期，行业也在积极准备PCIe6.0乃至7.0生态。PCIeRetimer芯片是将来数据中心领域紧迫的互连芯片，可用于CPU与GPU、NVMeSSD、Riser卡等典型高速外设的互连。跟着PCIe公约传输速度的络续翻倍，将来需要用到PCIeRetimer芯片的场景会越来越多，PCIeRetimer芯片的阛阓畛域仍有较大成漫空间。公司将络续推动PCIeRetimer芯片的迭代升级，尤其是作念好中枢IP的自研，保持一贯的高质地和高可靠性，积极拓展阛阓，力图在将来的竞争中保持竞争力。

Q、公司DDR5内存接口芯片子代咫尺迭代程度情况如何？如何瞻望后续迭代情况，对公司有什么影响？

A、自本年事首以来，公司内存接口及模组配套芯片需务实现还原性增长，DDR5卑鄙渗入率栽种且DDR5子代迭代络续推动，2024年上半年公司DDR5第二子代RCD芯片出货量已超过第一子代RCD芯片，第三子代RCD芯片将从2024年下半年开动畛域出货。从DDR5举座渗入率来看，斟酌DDR5内存接口芯片出货量将在本年第三季度超过DDR4内存接口芯片。DDR5子代络续迭代有助于筹商家具维系平均销售价钱及毛利率。

Q、笔据公开信息，支撑MCRDIMM的新做事器CPU平台将于本年年底前发布，请问这对公司MRCD/MDB的芯片销售有何影响，公司的MRCD/MDB的芯片有哪些竞争上风？

A、2024年上半年，公司的MRCD/MDB芯片依然孝敬了超过7000万元东说念主民币的收入，本年MRCD/MDB芯片的需求主要开端于行业畛域试用，尚未开动鄙人游畛域应用。笔据公开信息，支撑高带宽内存模组MCRDIMM的做事器CPU平台斟酌于本年下半年发布，跟着筹商平台鄙人游开动应用，将带动MRCD/MDB芯片需求的增长，该家具斟酌从来岁开动鄙人游畛域应用。由于一根MCRDIMM标配一颗MRCD及10颗MDB芯片，因此公司在该高带宽内存模组上可提供的芯片价值量较传统RDIMM权臣增多，MRCD/MBD芯片将为公司带来新的成漫空间。笔据公开信息及客户反应，咫尺全球可以提供DDR5第一子代MRCD/MDB芯片（支撑速度为8800MT/S）的供应商为2家。澜起牵头制定MDB芯片国际步调，研发程度行业当先，家具的时间发扬具有竞争上风。

Q、MRDIMM是否会像RDIMM一样保持络续迭代？公司下一代筹商家具的研发程度如何？

A、MRDIMM会络续保持迭代升级，第一子代MRDIMM支撑8800MT/S速度，咫尺正在界说的第二子代MRDIMM的数据传输速度斟酌为12800MT/s，斟酌在DDR5世代还会有第三子代更高速度的家具。公司正在开展第二子代MRCD/MDB芯片的工程研发，斟酌2024年完成第二子代MRCD/MDB芯片工程样片的流片。

Q、一台用于内存池化应用的做事器或者需要若干颗MXC芯片？

A、咫尺笔据部分厂商推出的内存池化筹商原型机，一台用于内存池化的做事器可以配16颗MXC，可以为多个商酌节点提供内存池做事。

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公司称呼

公告时期

688777．SH

中控时间

2024/09/12

公告内容摘要：

Q、历程工业刻下的主要痛点有哪些？

A、历程工业咫尺存在四大主要痛点。起先，安全性问题杰出，行业需通落伍间和家具处治决策镌汰用户安全隐患，确保坐蓐安全。其次，家具性量不沉静且互异化赫然，即使是使用一样原料制造的家具，在经过不同分子量分散处理后，性能和价钱互异权臣。第三，如何灵验地镌汰成本，尽头是能耗、物耗等方面，通落伍间革命可权臣栽种竞争力。终末，濒临环保压力，通过匡助用户减少能耗、减少排放等方式，企业能够开释巨大的发展空间。

Q、为什么公司强调OT运营时间与IT信息化时间的攀附，尤其是5T抽象时间的紧迫性？

A、在化工、石化等历程工业行业中，仅依靠OT（运营时间）尚不及以应酬安全、质地和成本优化等问题，而单纯依赖IT（信息化时间）也无法深入见地和处治工艺里面的具体长途。因此，提倡将自动化时间（AT）、开荒时间（ET）、工艺时间（PT）、信息化时间（IT）及运营时间（OT）交融，通过抽象诈欺（5T），才能果然见地并得志用户的工艺需求，进而创造更高附加值的时间。此外，数字化转型算作工业升级的基础，自动化为其提供了前提条目，通过数字化技巧，可以更精确地照看和优化整个坐蓐过程。

Q、工业AI的中枢挑战及处治办法有哪些？

A、工业AI的中枢问题在于数据获取和算法取舍。起先，必须领有丰富的工业数据，以便熏陶和考据AI模子；其次，需要得当工业环境的性格，发展专诚针对时期序列数据的时期系列预熏陶Transformer（TPT）模子。中控时间已通过将AI引擎与工艺时间、开荒时间和自动化时间有机集成，构建一个能够自动化实验多种功能、削减东说念主工成本的超等“大脑”，即公司在6月初推出的新品——历程工业首款AI时序大模子TPT，并已在骨子应用场景中取得了权臣的成果。

Q、中控如何见地自己业务的天花板并进行冲破？

A、咱们合计中控时间咫尺还未涉及到天花板。一方面，公司传统家具销售依然保持稳重的增长态势，这标明阛阓对咱们的家具和做事有着络续且锋利的需求；另一方面，公司正在积极构建多种新业务板块、推动新业务模式，举例涵盖仪器姿首、备品备件等多元化家具销售的S2B平台；涵盖出动式巡检、固定式巡检、仓储物流等领域的机器东说念主业务；为客户实现“软件投资成本大幅镌汰、软件运维零成本、软件升级无戒指、套餐内工业软件家具按期免费上新”等紧迫价值的会员年费订阅制等等。中控时间正通过双轮驱动的策略——稳重的传统业务与革命的新业务板块——来约束冲破自己的发展天花板，实现更为繁密的阛阓遮蔽与更深脉络的客户做事。

Q、中控在东说念主形机器东说念主领域的投资配景是什么？东说念主形机器东说念主的应用场景有哪些？

A、中控时间在东说念主形机器东说念主领域领有深厚的时间蕴蓄，刻下公司对东说念主形机器东说念主的投资，不单是是资金上的支撑，更是将咱们在自动化、智能化领域的时间上风赋能于行业，同期亦然为卓越志公司所做事的卑鄙行业自己坐蓐线对于高效、安全功课的需求。东说念主形机器东说念主的应用场景平庸且多元。除了在住户个东说念主摧残等领域展现出的后劲外，它们在化工、石化等历程工业行业的应用尤为引东说念主珍视。举例，在化学分析实验室中，东说念主形机器东说念主可以操作具有刺激性气息或对东说念主体健康无益的物品及开荒，通过其柔性的机械手实现无东说念主化功课，从而权臣镌汰安全隐患，同期提高责任着力与功课质地。将来，公司将进一步聚焦于东说念主形机器东说念主在安全、质地、节能以及少东说念主化、无东说念主化等方面的应用和时间处治决策。咱们信服，跟着时间的约束跨越与应用的深入拓展，东说念主形机器东说念主将在更多领域说明出不可替代的作用，为公司的发展注入新的活力与能源。

Q、在国外阛阓，公司与其他国际厂商的竞争如何？公司濒临阛阓竞争的气派偏执策略是什么？

A、濒临国表里友商的业务布局，咱们持乐不雅且坚决的气派，有信心通过生意模式革命、优质客户做事及客户群体粘性等中枢才略保持竞争上风并实现快速发展。公司坚持不主动寻找竞争敌手，而是聚焦于自己上风——广阔的客户群体和时间蕴蓄，络续革命以得当约束变化的阛阓需求。通过提供优质的客户做事，增强客户群体的粘性，咱们确信能够保持并扩大咱们的竞争上风，实现络续快速发展。在竞争中，公司将保持稳重的模范，通过提供UCS、TPT等前沿领域颠覆性家具，进一步平稳咱们在工业AI方面的当先地位，勤勉赢得更大的阛阓份额和更高的客户闲静度。

股票代码

公司称呼

公告时期

603605．SH

珀莱雅

2024/08/28

公告内容摘要：

Q、2024年上半年销售用度率同比上升原因？

A、主要系形象宣传推广费同比增多6.88亿元，同比增长50.03%。

（1）达播占比栽种，且达播坑位费上升趋势，销售用度上升。

（2）线上抖音平台插足产出比略下落。

Q、2024年上半年照看用度率同比下落原因？

A、主要系股权激励戒指性股票回购，导致戒指性股权激励用度减少。

Q、2024年上半年计议行为产生的现款流量净额同比下落43.95%，原因？

A、主要系：（1）销售用度同比增多7.60亿元。（2）618行为周期提前，达播用度支付账期提前。（3）站外投放用度增多。（4）2022年末提前支付应在2023年支付的货款，因为2022年春节（2023年1月21日除夕）较早，提早支付货款；2023年末未提前支付货款。

Q、2024年上半年其他收益的组成，同比增长85.88%原因？

A、2024H1的其他收益主要包括政府赞助、升值税加计递减。其中：（1）政府赞助约4，251万元，同比增多788万元。（2）升值税进项税加计抵减金额同比增多2，232万元，主要系公司2024年2月开动享受先进制造业升值税进项税额加计抵减政策。

Q、2024年上半年财富减值耗损同比下落的原因？

A、2024年H1财富减值耗损同比下落37.87%、金额减少1，976万元。其中：（1）存货跌价耗损减少918万元，主要系上期家具迭代更新较快，计提大单品存货跌价耗损较多。（2）长久股权投资减值耗损减少1，057万元，主要系上期对峙有的珠海海狮龙生物科技有限公司的10%股权进行了计提，本期无。

Q、主品牌珀莱雅家具线野心？

A、重心几个标的：（1）抗老：主要包括现存的红宝石系列和能量系列。（2）好意思白：主要包括现存的光学系列（已推出恒光精华、光学水，后续系列会赓续推论）、光感研白系列、双抗系列（咫尺主打提亮，后续会进行升级）。（3）诞生：主要包括源力系列。本年上半年，升级了源力面霜2.0，添加XVII型重组胶原卵白，专研基底膜诞生，充盈真皮层；7月，推出源力冻干面膜，配备双重东说念主体同源卵白，速修全皮层；后续还将升级源力系列的其他家具，但愿将源力系列作念得更宽，拓宽诞生范围。除了上述几个标的，公司还储备了其他新品系列，可以期待一下后续的推新。

Q、彩棠品牌的情况？

A、本年上半年，彩棠新推的底妆类家具包括：粉饼（透明蜜粉饼、紫色蜜粉饼）、气垫（搀杂肌小圆管气垫）、粉霜（干皮粉霜）等。近期，彩棠进一步丰富了底妆类家具，包括干皮气垫（莹特丽坐蓐），清透粉底液、遮瑕液等；同期配合品牌十周年庆，推出全新色调系列，包括腮红膏、眼影盘等新品。

Q、公司对洗护品类的野心？

A、（1）OR：本年赓续深化品牌“亚洲头皮健康养护群众”心智，上半年将供应链从日本支持到国内，618行为以来品牌开动起量，后续还会有新品推出，斟酌下半年会有比较好的发扬。（2）惊时：本年上半年品牌新推出，定位专研头皮微生态的功效洗护品牌，针对年青东说念主不同的头皮问题，提供科学灵验的处治决策，主价钱区间100元足下，以线上为主要销售渠说念，家具包括洗发水、护发乳、头皮精华喷雾等。咫尺体量比较小，摧残者反应还可以。

Q、公司出海情况进展？

A、公司的出海咫尺以线上销售为主，主要面向日本、台湾和东南亚地区（包括马来西亚、泰国、印尼、越南等），其中日本买通了线上线下，OR和彩棠都已入驻；台湾以彩棠为主；东南亚以珀莱雅品牌为主，公司旗（金麒麟分析师）下的悦芙媞的价位比较恰当东南亚印尼和越南的摧残水平，咫尺品牌还在支持中。总体来看咫尺体量不大，还在探索和试水中。

Q、公司如何保证组织才略落地？

A、公司将络续打造更职业化、体系化的组织，以得志公司不同阶段的发展要求。里面制定选东说念主步调，抽象接洽职级、专科性、价值不雅、文化认同、心态等身分，丰富东说念主才梯度；约束提高组织的机动性，赐与职工解放发展的空间，信息要透明，培训要跟上，换取着力要高，职工知说念向谁讲述、与谁换取，职工在这么的环境下才会赢得更快的成长，组织里面才能更快的培养东说念主才，组织体系才会愈加闇练，从而应酬东说念主员和组织结构的变化。

Q、2024年H1线下渠说念情况？

A、（1）百货渠说念：络续优化门店结构，并推动头部系统向直营模式的转换。与此同期，开拓高质地新式百货和购物中心网点，全面升级新柜台品牌形象。此外，络续加强里面照看，进一步完善对专柜参谋人的培训体系，提高零卖照看技巧及主顾做事水平，以栽种专柜平均销售额。

（2）日化渠说念：阛阓布局上利用珀莱雅品牌和家具势能，络续开拓阛阓增量。进一步开拓新式商城采集店的深度息争，升级品牌体验区，打造品牌形象传播阵脚。除此除外，在传统日化渠说念，沉静现存日化大客户的息争密度，保管该渠说念的品牌势能。

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公司称呼

公告时期

002273．SZ

水晶光电

2024/08/22

公告内容摘要：

Q、二季度公司收入环比一季度相对沉静，然则二季度的毛利率和净利率有了大幅栽种，请分析一下这个数字背后的内在原因，也请瞻望下半年公司利润的发扬。

A、二季度公司的净利润的增长主要来自于两个身分，毛利率的栽种和用度率下落。增长动能主要来自薄膜光学面板和光学元器件两个板块。在薄膜光学面板业务上，第一，薄膜光学面板业务单季度毛利率同比、环比均有所栽种，通过畴昔几年的努力咱们的家具品类约束丰富，革命上风说明，高附加值家具的份额约束的栽种，家具二季度在新机型量产也实现了量产；第二，由于家具品类丰富，新老机种迭代，因此通过削峰填谷、合理安排坐蓐来提高坐蓐着力；第三，咱们在奇迹部推动阿米巴计议，通过里面整合减少照看层级、合理配置东说念主员提高了照看着力。在光学元器件业务上，微棱镜是2023年首发的新业务，旧年三季度开动出货，24年由于业务闇练、配套机型增多，因此从二季度就开动提前出货，因此体咫尺整个板块上毛利率同比环比均有栽种。在用度按捺上，本年上半年公司的举座用度情况得到了灵验按捺，各项可控用度均鄙人降，在研发用度上，23年由于微棱镜神志量产导致研发插足比较大，由于神志闇练，研发插足有所按捺。瞻望下半年，公司也会络续推动全所在的二缩三降，咱们对实现全年的计议宗旨充满信心。

Q、咫尺公司的中枢收入来自于智高手机摧残电子，后续咱们还能期待哪些革命？对中长久的单机价值量公司如何看待？

A、咱们的革命是不会住手的。下一阶段咱们的中枢依旧要放在以智高手机为中枢的摧残电子领域里面，赓续开拓新的革命。但同期咱们也矜恤到，当元六合光学期间驾临以后，光学家具的单机价值有更大的联想空间。跟着AI手机到来以后，在手机端还会有很多的革命家具显现，咱们也会收拢这些革命契机，跟大客户之间形成良性换取，通过神志开发，使得咱们赓续在这个领域里面说明革命上风。在半导体光学领域里面一些新的革命也十分值得期待，岂论是在摧残电子智高手机领域如故车载光学领域，以及更远的元六合光学期间，都可以看到很大的阛阓空间。当元六合光学期间驾临的时候，信托在中枢的虚空自满领域里，如果在光波导时间的冲破上咱们作念好计策卡位，信托咱们的单机价值量能上升到更高的高度，掀开愈加无边的计策空间。

Q、公司二季度收入环比有所下落，请问是由于什么原因？有大客户价钱压力的原因吗？公司如何看待三、四季度的景气度？

A、旧年由于微棱镜是首发的革命神志，因此整个供应链相对比较严慎，精深量出货的时期周期和23年有所不同。而面板业务一季度由于补库存、份额栽种的原因，功绩发扬的比较亮眼，而二季度也属于摧残电子行业传统淡季，因此收入环比有下滑是一个往常的情况。从历史教会来看，三季度是摧残电子行业传统旺季，是以瞻望下半年的景气度情况咱们合计应该和行业趋势保持一致。

Q、请问公司如何见地AR光波导，以及咱们和其他厂商之间的上风和互异化？

A、水晶在元六合光学依然坚持布局了十几年，咱们信托AR期间一定会到来，正因为有这么的坚持，是以咱们的基础比较塌实。在里面咱们的一号工程约束迭代，上一个一号工程是微棱镜神志，咱们用4-5年时期攻克长途，形成了全球当先的光学模块才略。本年咱们的一号工程切换到了AR，在这个领域里面有几个标的是可以和全球共享的：第一，基础元器件的平移。在摧残电子领域里面，这些依然闇练将来能够平移到眼镜上的基础硬件，这个硬件的平移是咱们将来必须要作念的，咱们对此也十分有信心，信托在元六合光学期间到来的时候，咱们在摧残电子领域的上风也将络续说明；第二，近眼自满时间和量产才略的冲破。很早以前咱们就投资了以色列反射光波导的企业，在反射光波导的磋议上咱们一直莫得住手，卡准计策卡位。第三，与近眼自满匹配的光机。因为光机和自满决策要联动在一王人，才能有更好的成果，咱们对光机的磋议也依然络续了10多年，从来莫得住手。我合计伴跟着元六合光学期间的驾临，手机与眼镜搭配的态势出现，行业闇练度的络续增长，咱们判断元六合光学期间果然实现基础硬件量产形状的如祖国表里主要的几家科技巨头，这个形状在畴昔智高手机期间也依然形成了很好的全球供应链才略。全球智高手机供应链用了10年足下时期快速成长，当元六合期间驾临的时候，AR眼镜筹商的供应链也将插足其中，一心一力推动时间的迭代。基于此，信托AR眼镜也将快速迭代。AI眼镜不具备自满的功能，可能是AR眼镜的第一阶段，第二个阶段一定会具备一些自满功能，而自满成果可能也会像手机像素从低到高的栽种一样，跟着时间的迭代冉冉优化，因此可能会出现几条时间澄莹并行或串行的期间特征。咱们肯定重心矜恤反射光波导，在衍射光波导咱们也有所布局，最终全球的重心客户究竟会遴荐什么样的时间，的确需要动态跟进，然则水晶算作深耕光学赛说念的光学处治决策供应商，咱们坚决看好反射光波导决策在将来走到高档阶段是一定会得到平庸的应用的。咫尺反射光波导最大的挑战在于它的可量产性、性价比，而这个恰正是咱们水晶算作精深量硬件制造商，应该为全球行业作念出孝敬，去攻克这个长途，是以咱们将算作中枢之一去挑起这个连累，尽我方最大的努力，力图在反射光波导的量产及性价比上作念出咱们我方的孝敬。

Q、请问公司本年和来岁的本钱开支商酌，是否会因为AR有所栽种？

A、水晶本钱开支主淌若基本建设的投资、新神志量产导入的开荒投资、神志开发过程中NPI试制线的投资，以及部分存量业务因份额或业务拓展增多的开荒投资。23年的本钱开支主要由于微棱镜神志量产导入，24年上半年本钱开支有所减少，全年咱们宗旨本钱开支同比减少40%足下。24年主要的本钱开支等于厂房以及配套开荒的基础建设，对于斟酌光泽年的增量的新神志，也会有一部分心志资金插足，为一号工程AR神志也会有一些开荒投资。对于存量业务新增的部分，本年上半年咱们通过里面稼能源的深挖，产能利用率的栽种，坐蓐着力的栽种，来得志存量业务部分新增的需求。

Q、AI除了手机、眼镜，在其他的可衣服开荒上是否有新的光学需求可以带动体验，在AI行业趋势下咱们能饰演什么脚色？

A、AI对空间商酌的需求在增多，是以对于水晶来说，除了成像，咱们更垂青感知领域的需求，环境感知、空间感知都要用到半导体光学元器件。水晶上半年半导体光学业务有所增长，可以看到这个趋势。咱们会收拢契机，体现咱们的上风。

Q、薄膜光学面板业务咱们看到收入环比下滑，然则毛利率栽种幅度很大，请问二季度毛利率栽种背后是否有独特身分影响？后续如何瞻望板块稳态毛利率？

A、收入环比下滑主淌若由于二季度是行业传统淡季，访佛一季度补库存的独特身分，同比收入仍旧是高潮的。毛利率增长主淌若因为面板二季度新品导入了几个新的机型，家具结构优化，新品的规格与老家具不同，盈利水平上有所孝敬。另外成绩于本年事首面板实行阿米巴计议模式，引发了团队活力，在坐蓐照看上，通过平衡坐蓐、削峰填谷等方式栽种了坐蓐着力。后续咱们会赓续努力保持沉静的毛利率水平。

Q、三季度是备货旺季，咫尺来看微棱镜是否满产，背面会不会出现产能不够的情况？

A、24年的家具规格和23年比较莫得尽头大的变化，因此在旧年的基础上，时间和产线的闇练度会有所栽种。本年微棱镜下千里了一款机型，总需求一定是增长，以咱们咫尺的订单量和阛阓份额，通过两缩三降把产能挖出来，能够保证咱们的供应，本年在旧年的基础上，咱们的坐蓐才略栽种约30%足下，哪怕后续需求有增多，咱们也有信心能贯串的住。

Q、请问中期照看层会如何野心业务？往后去看的话，面板业务在两个主要客户的份额还有栽种空间吗？

A、水晶一直是和要害中枢客户保持精采息争，岂论是国外如祖国内客户，大客户策略是水晶一直在坚持的。大客户对供应链也有我方的策略，一方面看供应商的时间，一方面也会在供应链形状上保持一定的彼此竞争。咱们的面板业务是具备光学性格的面板业务，是以水晶的面板不会向大尺寸面板业务延迟，只作念咱们的中枢特色。在这个界说下，咱们的面板家具在北好意思大客户的份额保持较高的水平，而在国内阛阓，惟一水晶有所切入的都是齐备的大份额，然则咱们有取舍性地接业务，主要如故看神志是否能够盈利。

Q、请问公司汽车电子业务在国外阛阓有什么新的进展？

A、在车载业务上咱们国内和国外阛阓都在开拓，车载研发的插足主要等于阛阓的开拓和新家具、新时间的开发，是以可以看到咱们的定点数目在稳步增长，长久来看咱们一定会作念好表里阛阓的布局，络续开拓。

Q、半年报中提到咱们在韩国客户的阛阓份额上也会络续冲破，在越南也在冉冉构建批量委派的才略，请问公司韩国客户的开拓情况，以及越南工场具体配套的家具？

A、韩国事很紧迫的阛阓，岂论是摧残手机、如故车载。2021年咱们在越南设厂的目的之一，等于贯串韩国客户的业务，包括手机和车载，也算作遁入地缘政事风险桥头堡。对于韩国阛阓咱们充满期待，本年也会络续加大对韩国阛阓的开拓力度。

股票代码

公司称呼

公告时期

300394．SZ

天孚通讯

2024/08/23

公告内容摘要：

Q、公司对2024年下半年功绩预期如何？

A、公司不提供功绩指引，行业总体对高速度家具需求较为隆盛，尤其是为400G、800G速度配套的光无源和有源器件。

Q、2024年上半年汇兑损益对公司利润产生多大影响？

A、2024年上半年公司因汇率变动产生汇兑收益2046万元，具体依然在半年度阐发中进行了线路。

Q、公司东说念主员缺口是否仍然存在？

A、公司在Q2季度进行了一定东说念主员推论，咫尺达成客户委派方面还部分受制于物料供给和东说念主员等身分，公司会赓续努力扩产，得志客户需求。

Q、公司收购天孚之星46.67%股权的原因？

A、苏州天孚之星科技有限公司在设立初期，存在新业务和国外推广的不笃定性风险，为了镌汰可能对公司财务气象酿成的不利影响，故选定公司与骨子按捺东说念主共同投资的方式设立。咫尺天孚之星的国外业务依然冉冉纳入正轨，业务订单情况向好，泰国工场已部分插足使用，本次收购斟酌将在将来能进一步栽种上市公司盈利才略，增厚包摄上市公司股东的利润，优化公司资源配置和布局结构，保险上市公司股东利益。

Q、近期公司哪些家具线扩产较多？

A、公司上半年主要为高速度、硅光配套的筹商无源器件扩产相对较多。

Q、对于不同速度的光模块，无源器件可以共用吗？

A、诚然团结类无源家具制程工艺邻近，但无源器件都是笔据客户图纸要求定制开发的，客户不同速度家具的遐想结构、尺寸、性能要求都有互异。大多数器件不可复用。

股票代码

公司称呼

公告时期

300308．SZ

中际旭创

2024/08/29

公告内容摘要：

Q、公司下半年和来岁的需求情况如何？

A、公司下半年的高速光模块订单相等充足，仍处于络续增长的阶段。公司将努力保险产能和原材料供应，尽力得志卑鄙大客户的需求。对于来岁的需求，通过近期和客户的换取和访谈，咱们合计800G需求会在本年的基础上络续性的栽种，1.6T也将在来岁冉冉上量。

Q、请先容第三期职工持股商酌解禁后的情况？

A、2023年报线路后，公司第三期职工持股商酌第一阶段窥伺宗旨达成并解禁。笔据参与持股商酌的职工意愿，解禁后的这部分股份进行了盈利完毕，但这并不代表公司职工不看好后续公司收入、功绩的增长。相背，公司通过一系列的股权激励和职工持股商酌将照看层和中枢主干职工的利益和上市公司计议功绩绑定起来，起到了极佳的激励成果。公司照看团队和主干职工也会赓续努力创造更好的收入和功绩来达成后续的窥伺宗旨和股份解锁条目。

Q、对于将来公司的家具若干从泰国出货、若干从国内出货的问题，公司是有具体的野心，如故笔据客户的要求？

A、出货田主要笔据客户的需求决定，咱们也会充分接洽股东和投资者的利益。对于泰国工场的收入情况，半年报里有线路。

Q、请问一下硅光模块的毛利率问题？

A、表面上硅光模块的毛利率相较传统光模块更有上风。一是简陋了部分的光源和无源器件数目，BOM成本更低；二是自研硅光芯片，自制率更高，故意于拉高毛利率。

Q、公司1.6T家具的出货是否有延迟或有影响？

A、公司1.6T光模块按照往常的程度正在进行阛阓导入，斟酌在本年末开动冉冉量产出货，并冉冉上量，咫尺莫得看到需求推迟的情况。

Q、国外客户在来岁的800G需求较好，请问这些需求主要来自国外大型云厂商较多，如故中微型客户较多？

A、这些需求主要来自于咱们依然遮蔽的一些客户，包括大型CSP厂商，也包含一些新增的进入到算力基础法子领域的客户。

Q、客户的需求为什么变好了？

A、以太网的时间和筹商硬件已闇练，产业生态也愈加完善，一些互联网公司开动用以太网的决策去建设算力收罗用于熏陶和推理，举座的800G需求比预期更好。

Q、对大客户中长久的需求如何看待？

A、笔据了解到的部分客户的发展野心，客户会络续在算力基础法子上加大插足和布局，并笔据对算力和带宽需求的增长而进行时间迭代。

Q、对于竞争形状，公司长久的竞争上风和盈利水平如何保管？

A、将来跟着时间迭代加速，速度栽种，使用的光模块时间也越来越复杂，公司从研发插足上保持一个比较高的收入占比，以跟上行业时间发展模范。毛利率方面，公司也争取通过约束的时间革命和时间迭代实现长久盈利才略的栽种。

股票代码

公司称呼

公告时期

300979．SZ

华利集团

2024/09/12

公告内容摘要：

Q、公司下半年功绩若何？

A、公司客户基本都是上市公司，从客户线路的财报以及功绩指引来看，不同客户的营收增速有较大互异。公司的客户结构相对多元，对于营收增速较高的客户，公司来自该客户的订单亦然快速成长；有的客户诚然暂时营收增速一般以至下滑，公司在这些客户的供应链中具备较强的竞争力，订单得以保险；此外，公司络续拓展新客户，新增客户以及新客户息争的深入，亦然公司功绩稳重成长的紧迫保险。因此咱们对公司下半年的功绩充满信心。

Q、印尼新工场咫尺投产凯旋吗？利润率和越南新工场比较分裂大吗？

A、公司在印尼的工场本年上半年刚开动投产，咫尺爬坡程度和公司之前预设的差未几，莫得发生相当情况。公司向客户提供的报价往往基于属地化原则（会笔据当地的成本着力报价），利润率斟酌和越南工场不会有尽头大的互异。

Q、请问越南职工的薪资福利水平在当地处于什么水平？

A、公司在越南的工场致力于于成为当地最好老板，薪酬策略、职工福利、责任氛围、工场环境等在当地具备一定竞争力。

Q、咫尺，公司工场主要如故在越南，将来，跟着越南劳能源成本的约束栽种，对公司功绩有什么影响，公司是否有一些比较好的应酬决策？

A、跟着越南经济的约束发展，劳能源成本栽种不可幸免，然则咫尺以及将来尽头长的一段时期，越南的投资环境仍对制鞋业具有较大的诱骗力。公司的对外售售价钱是成本加成的订价模式，公司会跟着东说念主工工资的支持来支持销售价钱。同期，为了分散风险并把合手东南亚其他地区的成本上风，公司已在印尼建设新工场，何况该工场已于本年上半年开动投产。

Q、从公司公布的半年报来看，2024年上半年公司在越南、印尼的新工场开动投产，请问新工场投产会不会影响公司举座的毛利率？

A、频繁情况下，新工场会冉冉投产，新工场投产后差未几需要一年半到两年的时期实现产能爬坡，因此投产初期新工场的产能占集团总产能的比重很低。新工场工东说念主熟练度、各部门配合度要在工场运营几年后才能达到比较好的状态。新工场在投产期对毛利率有不利影响的同期，老工场会有约束改善的空间，不接洽其他身分，公司举座毛利率变动比较小。

Q、请问好意思国加征关税会对公司有影响吗？

A、咫尺，公司的量产工场主要在越南，家具销售是按照客户的指示从越南出口到全球阛阓，包括好意思国、加拿大、欧洲、南好意思、澳洲、日本、中国等，入口关税由客户承担，入口关税的税率笔据入口国与越南之间的贸易政策笃定。

Q、近期越南激流对贵公司有何影响？

A、越南政府部门对激流发布了预警，公司各工场笔据各自地舆环境在准备各项看重措施，咫尺莫得发生要紧损坏或耗损。

Q、贵公司有跟安踏息争意向吗，有扩大股本流动性的想法吗？

A、公司一直在拓展新客户，公司与安踏的息争也在推动。

Q、请问阿迪达斯为何莫得成为公司的客户？

A、公司一直在拓展新客户，公司与阿迪达斯的息争也在推动。