天风证券股份有限公司张樨樨,姜好意思丹近期对中国海油进行辩论并发布了辩论呈报《Q3净利润369亿，功绩相宜预期》，本呈报对中国海油给出买入评级，现时股价为27.12元。

　　中国海油(600938)　　中国海油2024Q3功绩相宜预期　　2024Q3归母净利润369亿元，同比+9%，基本相宜市集预期。功绩浅陋拆分：1）产量同比+7%；2）桶油资本果然抓平；3）平均杀青价钱同比-6.5%，原油杀青价钱同比-8.2%，自然气杀青价钱同比+2.6%；4）汇率同比增值。　　产量同比+7%，主要来自南好意思payara模样投产孝敬　　2024Q3净产量179.6MMBOE，同比+7%，公司实施愚弄台风款式良友遥控，减少台风技巧产量圆寂，相宜年头给的产量增长领导，其中国内同比+6.9%，国际同比+12.2%。国际增长更高主要获利于南好意思洲原油产量同比+30%，来自圭亚那Payara投产孝敬。　　此外公司刚毅了巴西4个海上勘测区块石油契约（矿税制），其中S-M-1813区块公司领有100%的功课者职权，P-M-1737/39/97区块公司领有20%的非功课者职权，咱们觉得这将为将来增产奠定坚实的储量基础。　　桶油资本同比果然抓平　　资本方面，2024Q3桶油主要资本28.93好意思金/桶，环比提高1.02好意思金/桶，同比基本抓平。　　杀青油价较Brent折价有所收窄　　2024Q3原油杀青价钱76.41好意思元/桶，比布油折价约2.3好意思金/桶，折价有所改善。自然气杀青价钱同比+2.6%。　　盈利瞻望与投资评级:督察2024-2026年归母净利润瞻望为1504/1664/1715亿元。A股对应PE8.7/7.8/7.6倍，H股对应PE5.4/4.9/4.8倍。按照分成比例44%咱们测算2024年分成收益率预期A股5.1%/H股8.1%。督察“买入”评级。　　风险领导：经济零落带来原油需求下落，从而导致油价大幅跌落的风险；将来新模样投产不足预期的风险。

本站数据中心确认近三年发布的研报数据料想，国泰君安杨想远辩论员团队对该股辩论较为真切，近三年瞻望准确度均值高达86.14%，其瞻望2024年度包摄净利润为盈利1480.25亿，确认现价换算的瞻望PE为8.81。

最新盈利瞻望明细如下：

该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级23家，增抓评级1家；畴昔90天内机构指标均价为34.02。

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