中航证券有限公司邹润芳,卢正羽,闫智近期对鼎泰高科进行照顾并发布了照顾报告《AI鞭策产物结构优化，Q3 盈利才气显耀改善》，本报告对鼎泰高科给出买入评级，面前股价为20.69元。

　　鼎泰高科(301377)　　报告摘记　　事件:公司发布2024年三季报,2024年前三季度,公司杀青营收11.29亿元,同比+21.72%,归母净利润1.72亿元,同比+1.75%。Q3单季度杀青营收4.16亿元,同比+20.74%;归母净利润0.83亿元,同比+31.49%。　　Q3收入郑重增长,利润环比大幅普及　　前三季度公司营收杀青郑重增长,主要受益于PCB行业需求回暖及功能性膜材料快速放量;Q3归母净利润进展亮眼,同比+31.49%,环比+72.92%,利润增速高于营收增速,咱们判断主要原因为奉陪AI范围深化欺诈,公司产物结构抵制优化,轻微钻和涂层钻针占比普及。　　产物结构优化+资本端负面影响减轻,Q3盈利才气显耀改善　　2024年前三季度,公司毛利率为35.58%,同比-2.13pcts,净利率15.29%,同比-2.97pcts,主要原因为上半年铣刀和数控刀具业务受季节性影响和原材料飞腾冲击,盈利才气有所下滑。二季度以来,公司通过战术采购、工艺翻新、产物结构调动、客户结构优化等边幅,已慢慢镌汰原材料价钱飞腾对产物盈利才气酿成的影响。此外,重复高端钻针产物放量,Q3盈利才气显耀改善,单季度毛利率37.17%,同比-3.01pcts,环比+1.74pcts;净利率20.08%,同比+1.65pcts,环比+7.38pcts。　　纵向深耕PCB各加工秩序,横向拓展功能性膜、数控磨床等范围　　1)钻针:欺诈于AI范围的PCB板对钻针的手艺、品性条目更高,轻微钻、高长径比钻针、涂层钻针等产物的需求结构性增长,公司高端钻针产物有望执续放量;2)研磨抛光材料:当今深耕PCB范围,改日将慢慢延迟至半导体、金属加工、汽车零部件、3C等范围;3)功能性膜:手机防窥膜市占率普及,车载光控膜产物已启动小批量委用及部分客户考据测试中,瞻望降本增效后毛利率将进一步普及;4)数控刀具:终局2024年5月,公司数控刀具最高月产能约为45万支,订单结构和客户结构抵制优化调动,改日有望拓展至医疗、航空航天等范围;5)成就:本年以来数控器具磨床销售有所普及,产物迭代更新执续进行。　　投资提议　　瞻望公司2024-26年杀青营收15.86亿元/19.52亿元/23.81亿元,归母净利润2.55亿元/3.30亿元/4.24亿元,面前股价对应市盈率为31.8X/24.6X/19.1X,防守“买入”评级。　　风险教导原材料价钱飞腾、下流需求不足预期、市集竞争加重、新品研发不足预期

本站数据中心说明近三年发布的研报数据诡计，华创证券范益民照顾员团队对该股照顾较为深刻，近三年预测准确度均值为74.28%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.59亿，说明现价换算的预测PE为32.84。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级7家，增执评级3家；已往90天内机构想象均价为22.75。

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