期货日报

　　近期，在主产地产量下降、战略诊治等身分鼓吹下，外洋棕榈油价钱走出一波高潮行情。9月初至11月13日，马交所棕榈油主力期货合约收盘价从3933令吉/吨涨至4984令吉/吨，涨幅26.7%。受外洋市集影响，大商所棕榈油期货价钱也保合手同步上行态势，同期2501合约收盘价从7906元/吨涨至9782元/吨，涨幅23.7%，涨幅低于外盘。

　　我国事棕榈油主要的入口国和破钞国之一，年破钞量达600万吨，印度尼西亚、马来西亚是群众主要的棕榈油出产国。据关系巨匠分析，近期外洋棕榈油价钱高潮，跟这两个主产国的供应下降密切关系。

　　印尼方面，光大期货农居品分析师侯雪玲向记者先容，受厄尔尼诺景观影响，本年前7个月印尼棕榈油产量弘扬“不尽东谈主张”，产量同比减少234万吨或7.3%。访佛B35生物柴油战略的实施，印尼棕榈油国内破钞同比增多，导致出口同比减少250万吨且库存保管250万吨以下偏低水平。8月后，印尼的棕榈油产量天然有所增多，但全体增幅有限。

　　仪征方顺粮油工业有限公司期货部司理文瑞锋提到，连年来印尼、马来西亚油棕树巨额老化，产量增速放缓。印尼精熟产能大幅晋升，精熟厂为了追求开工率抢购毛棕榈油，也在一定进度上加重了短期供应偏紧。

　　此外，群众大量商品揣摸机构Fastmarkets高档分析师 Sathia Varqa日前也提到了印尼生物柴油战略诊治等预期身分对市集的影响。

　　据悉，现在印尼强制实施含有35%生物柴油的生物燃料油范例。本年印尼政府公开暗示，来岁将使用40%棕榈油基燃料。字据印尼棕榈油出产商协会与生物柴油出产商协会数据，2024年实施的B35生物柴油范例对应棕榈油破钞量1100万吨，2025年实施B40对应棕榈油破钞量将达到1400万吨。因此市集预期，若来岁印尼实施B40战略，其国内棕榈油需求将晋升，或影响棕榈油出口量。

　　马来西亚方面，受天气影响，马棕油9—10月产量反季节性下降，产量难以慷慨需求增长。马来西亚棕榈油局最新的月度敷陈透露，10月马来西亚棕榈油产量环比下降1.35%至179.73万吨，为联接第二个月下滑。“从往年数据看，10月是马来西亚棕榈油产量最高的月份，从11月到次年的2月投入减产周期。但上述数据标明，马来西亚棕榈油仍是提前投入减产周期，这亦然9月以来棕榈油价钱高潮的主要身分之一。”钢联农居品棕榈油分析师李婷说。

　　记者发现，在资格了合手续高潮后，棕榈油价钱已运行回调。戒指11月15日下昼收盘，大商所棕榈油期货结算价9986元/吨，较11月12日下落2.5%。

　　中信建投期货农居品首席分析师石丽红暗示，现时棕榈油价钱已充分反应供应偏紧的实践与预期。跟着印尼的产量冉冉规复，后期供给端的收缩更多来自可被预期的季节性减产，或较难对价钱造成合手续提振。同期，现时棕榈油相较其他植物油的高溢价令其需求被大幅遏止，不管是食用照旧生柴鸿沟均是如斯，或将减轻棕榈油合手续上行的根基。

　　关系巨匠指出，主导棕榈油价钱后期走势的环节身分仍是东南亚供应的病笃进度。现在，棕榈油全皆价钱运行至高位，需警惕后续回调风险，提出国内产业企业主动讹诈期货用具，以期现纠合的形态更好应付价钱波动风险。

包袱剪辑：张靖笛