10月8日，港股大盘剧烈颠簸，并出现大批的赢利了结盘。恒生指数全日低开低走，最终大跌2，173点或9.4%，收报20，926点，10月以来的升幅全数挥发。恒生科指大跌12.8%，收报4，695点。大市成交金额大增至6，204亿港元，再翻新高。

　　主板多达1，736只股份下落，跌幅特出10%的大盘股比比齐是。中泰国外示意，港股在大额成交下大幅下挫并非积极信号，突显沽压甚大。若后续战略的抓续性、实时性、针对性以及系统性莫得取得灵验考据，财政战略预期阻碍或低于预期，年底前恒指最乐不雅情况的合理上行观点价也只介乎23，500点至25，000点。

　　中泰国外合计，由于近期港股的估值已大幅劝诱，风险溢价也处于极点水平，重叠风险溢价已跌近2015年A股杠杆式牛市下的水平（如恒指23，500点），高台多空分歧加重，赢利了结力量也在壮大。

　　不外，阅历昨日的大幅回吐，港股的超买景色已大幅纾缓，估值也回到相比合理水平。如AH溢价指数回升至150.9水平，是三年来94.7%分位数的位置，恒生指数的风险溢价也回升至略低于转折两年平均的一个圭表偏差。

　　中泰国外称，港股短线可能在20，000至20，800点缓缓企稳并完了超跌反弹，但行情会开动分化，有盈利撑抓及估值合理的股份会最初跑出。策略上暖和：

　　1） 受惠战略发力预期改善的枉然板块，家电、餐饮、博彩、饮料、文旅等受惠估值重估；

　　2） 受惠外资局部回流，流动性、风险偏好改善的科技、生物医药；

　　3） 受益于股市热度上升及本钱阛阓流动性战略支抓的内险及券商等非银金融；

　　4） 受惠中央财政发力的工程机械及电气劝诱；

　　5） 动力、电讯、公用事迹等高息股攻守兼备。

　　宏不雅动态：

　　10月8日，国度发展改造委举行新闻发布会，围绕加大宏不雅战略逆周期转变、扩大国内灵验需求、加大助企帮扶力度、鼓舞房地产阛阓止跌回稳、提振本钱阛阓等五个方面，加力推出一揽子增量战略。全体来看，发改委一揽子增量战略主若是落实9月底政事局会议的战略标的并提议多个操办，包括来岁不时刊行超永远畸形国债加力支抓“两重”建设、加力支抓处所债务置换、建树支抓小微企业融资合作机制等，莫得具体增量战略落地，战略预期部分阻碍也成短线投资者或对冲基金赢利的借口。

　　房地产方面，发改委示意促进房地产阛阓止跌回稳。此外，政府将加速鼓舞城区常住东说念主口300万以上城市放怒放宽落户条款，全面诞生街说念社区专家户口，完善租房落户战略，咱们合计干系次第对房地产阛阓的影响相对较永久性，效益难以短期响应出来。

　　行业动态：

　　汽车板块，周二汽车板块随恒生指数大幅回调，板块大部分个股单日跌幅在9%-14%之间，成交量活跃。讨论大幅上升后的回调在预期之内。咱们合计以前两周港股在战略面和资金面取得全面改善，之前港股估值较低，汽车板块的上升应先以β贝塔行情为主，贝塔行情事后将再以基本面α 阿尔法行情为主导。

　　玄虚汽车个股的β贝塔和基本面情况，中泰国外皮汽车板块的投资建议为小鹏汽车（9868 HK）> 祥瑞汽车（175 HK）> 比亚迪（1211 HK）。

　　医药板块，国新办新闻发布会提议要栽培基本生养和儿童医疗专家做事水平并加大病院病房矫正等技俩的支抓力度，然则未见具体战略出台。

　　石药（1093 HK）早盘大涨但下昼回落。公司晓谕与阿斯利康（AZN US）鉴定全球领域内开发、制造及生意化脂卵白（a）遏制剂YS2302018的授权公约，将成绩1亿好意思元预支款，并有权收最高3.7亿好意思元的潜在开发里程碑付款及15.5亿好意思元销售里程碑付款。公司示意首付款年底前可能入账，但由于该居品为临床前阶段，瞻望临床查验来岁才开动。时常临床查验需5-6年技能，临床查验阶段的里程碑付款仅最高3.7亿好意思元，瞻望翌日3年里程碑付款不太高。石药2023年收入314.5亿元东说念主民币，短期孝敬不会大。公司示意下半年仍受肿瘤药集采影响，中泰国外暂分歧其2024年龄迹请托厚望。

　　昨日在国新办新闻发布会上，发改委官员示意，将饱读动通过购买绿电绿证增多可再活泼力枉然。中泰国外合计中央重申其支抓绿电绿证战略，然则暂欠具体鼓舞决议，估量短期对新动力行业影响不大。

　　昨日港股诬捏钞票ETF下落，现货比特币及以太币ETF下降1.9%-2.3%，再次泄漏欠缺港股/好意思股大市风险对冲作用。比特币及以太币远隔由63，500好意思元及2，500好意思元水平下落至62，000好意思元及2，400好意思元水平。

包袱剪辑：石秀珍 SF183