转自：新华财经

　　新华财经上海9月12日电（葛佳明） 好意思国8月CPI数据基本得当预期，但核心CPI却颠倒坚挺与总体CPI读数差距越来越大。中金公司分析师肖捷文示意，8月通胀数据基本锁定好意思联储在9月降息25个基点，但不救援好意思联储大幅宽松。这也意味着面前阛阓关于大幅降息的订价可能过度激进，异日存在鬈曲风险。

　　具体来看，好意思国劳工统计局总体CPI同比增速按期由前值2.9%降至2.5%，为邻接第五个月放缓，环比增速按期抓平于0.2%。

　　但8月核心CPI却颠倒坚挺：核心通胀同比3.2%抓平预期和前值，环比高潮0.3%，略高于预期和前值的0.2%。

　　核心CPI坚挺背后，住宅项涨幅成为了热切推手，住宅项同比涨幅由前值5.1%反弹至5.2%，环比由前值0.38%进一步升至0.52%，孝敬了核心CPI环比23.8bps的涨幅，其中主要住所房钱（RPR）环比由0.49%降至0.37%，但业主等价房钱（OER）环比由前值0.36%反弹至0.50%，而波动较大的离家住宿的环比增速在8月也由前值0.2%升至1.8%。

　　肖捷文觉得，要是按照Zillow房租指数环比趋势前瞻判断，异日6个月CPI房租通胀环比很可能较难保抓在低于0.2%的水平。这意味着来自房租放缓的反通胀作用可能相比有限。

　　好意思国通胀的坚挺也让阛阓相应削减了对好意思联储异日的降息预期，但幅度相当有限。9月降息50个基点的概率从数据公布前的25%傍边进一步下跌至17%，但这并不虞味着阛阓如故撤销了对好意思联储本年年内一次性降息50个基点预期。

　　芝商所好意思联储不雅察器具数据涌现，要是好意思联储9月只降息25个基点，那阛阓仍然预期11月降息50个基点或以上的概率为52%；要是11月也只降25个基点，那阛阓预期12月会一次性降50个基点或以上的概率高达80%。

　　肖捷文在证实中示意，瞻望好意思联储本年的降息幅度不会过大，速率也不会太快。现在阛阓对好意思联储本年底前降息幅度的订价约为100个基点，这可能过度激进了。

　　中信证券分析师崔嵘和李翀觉得，核心CPI读数受房钱通胀影响而出现污点，瞻望年内好意思国通胀同比将大约深切，保管好意思联储年内降息三次、每次25bps的预测。

　　在CPI公布的前一晚，好意思国民主党总统候选东谈主、副总统哈里斯与共和党总统候选东谈主、前总统特朗普举行了电视辩说，为其各自成为总统候选东谈主后初度靠近面交锋，辩说后的初步民调涌现哈里斯略占优势。

　　崔嵘和李翀觉得，大选辩说也消弱了阛阓对好意思国来岁出现“再通胀”风险的担忧。哈里斯在施政提要《前行新路（A New Way Forward）》中建议要是当选后将在职内新建三百万户租借单位和房屋、为初度购房者提供2.5万好意思元首付缓助、从法律上截止房钱涨幅，若其计算成真，则这玩忽会在来岁起进步住宅供给、蛊惑潜在承租东谈主购房并对租屋需求酿身分流，进而促使房钱通胀回来遥远核心。

　　裁剪：谈瑞

牵累裁剪：郭建