中航证券有限公司邓轲近期对铂科新材进行计划并发布了计划陈述《2024Q3点评：功绩合乎预期，面容蓄力破裂产能瓶颈》，本陈述对铂科新材给出买入评级，面前股价为49.11元。

　　铂科新材(300811)　　功绩选录：公司2024年前三季度兑现买卖收入12.27亿元（同比+43.6%），兑现归母净利润2.86亿元（同比+51.7%），扣非后归母净利润为2.81亿元（同比+55.4%），对应基本EPS为1.02元。其中，公司Q3兑现营收4.31亿元（同比+58.1%，环比-6.6%），归母净利润1.01亿元（同比+84.7%，环比-10.9%），扣非后归母净利润为1.01亿元（同比+87.4%，环比-9.8%），单季度基本EPS为0.36元。　　业务景气度延续：受益于下流东谈主工智能、新动力汽车、光伏等范围的蓬勃需求，公司的磁粉芯、芯片电感、软磁粉三伟业务均保捏高质地成长。2024年前三季度：①金属软磁粉芯业求兑现稳中有升中，通信、劳动器电源及UPS哄骗受下流新基建和东谈主工智能范围的快速增长而兑现了关系产物的营收高增；新动力汽车及充电桩范围，公司获得了比亚迪、华为过火他客户的认同与调解，业务营收兑现较快增长；空调哄骗范围，公司凭借河源基地的自动化上风，不凡的产物竞争力助力营收兑现同比大幅增长；前期光伏逆变器厂商去库存影响逐步消退，营收全体维稳。②芯片电感业务占公司营收比重捏续增多，第二增长弧线已步入发展快车谈并具备苍劲的增长后劲。公司的芯片电感产物捏续获得MPS、英飞凌等群众有名半导体厂商的高度认同，并新干涉了多家有名半导体厂商供应商名录。③金属软磁粉末方面，公司的外售售粉末主要为科罚客户痛点的定制化产物，陈述期内公司惠东基地捏续筹建年产能达6,000吨/年的粉体工场，瞻望在本年下半年可迟缓开释产能，破裂外售粉末产能瓶颈。　　盈利性有望稳中有进：2024年前三季度公司毛利率/净利率隔离为40.6%/23.2%，毛利率同比+1.05pcts，净利率同比+1.11pcts，盈利性同比改善主要成绩于芯片电感产物放量带动盈利快速晋升。单季度来看，2024Q3公司毛利率/净利率隔离为40.9%/23.3%，隔离环比-1.41pcts/-1.27pcts，单季度盈利性环比小幅下落主要由于Q2基数较高，Q2磁粉芯业务需求回暖及芯片电感快速增量共同带动盈利性大幅晋升。　　多条线面容皆头并进：①现存芯片电感产线方面，本年公司将把柄市集需求实践芯片电感现存产线产能至1000-1500万片/月，以匹配蓬勃的算力修复需求；②2024年8月公司发布定向增发预案，拟投资4.54亿元用于修复“新式高端一体成型电感修复面容”，其中拟使用召募资金3.0亿元，谋略修复周期为30个月。该面容谋略新建芯片电感坐蓐基地，以科罚下流需求快速增长带来的产能瓶颈问题；③2024年7月，公司公告称，将投资修复泰国高端金属软磁材料及磁元件坐蓐基地，以更好的得志国外市集对一体成型芯片电感及磁粉芯等产物日益蓬勃的市集需求，面容首期投资不跨越东谈主民币1亿元。④公司的可转债面容拟于河源基地新增2万吨金属软磁材料年产能，现在处于产能爬坡阶段，瞻望于2025年3月达到可使用情景，与惠东基地悉数有望达到5万吨以上年产能。⑤公司自2023年起运行筹建年产能6000吨的惠东粉体工场，瞻望2024年下半年可赓续开释部分产能，2025年可修复完成，该项主张修复将有用科罚外售粉末的产能瓶颈。　　投资提议：公司主业磁粉芯业务驻足于新动力行业，通过遵循延迟布局算力修复上游芯片电感才智，与群众最初的GPU芯片厂商酿成业务绑定，进一步寂静了其“金属软磁材料及哄哄各人”的行业地位，第二增长弧线果决开启，有望享受东谈主工智能期间的高速发展红利。咱们瞻望公司2024-2026年兑现买卖收入隔离为17.0/21.6/27.2亿元，同比+46.5%/+27.3%/+25.8%，兑现归母净利润隔离为4.06/5.31/6.80亿元，同比+58.9%/+30.6%/+28.1%，对应PE35X/27X/21X。保管“买入”评级。　　风险辅导：产物价钱大幅波动、募投面容程度不足预期、末端需求不足预期等。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据诡计，国泰君安魏雨迪计划员团队对该股计划较为深切，近三年预测准确度均值高达92.15%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.97亿，把柄现价换算的预测PE为34.83。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级12家，增捏评级3家。

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