节后行情如何演绎？

　　上周诚然仅一个来畴昔，但收成于9月底刺激性战略的出台，上证综指高涨8.06%，深证成指高涨10.67%，两市成交额更是创下了2.61万亿元的历史单日天量。

　　跟着A股干涉十一长假的休市期，国外资金通过将安靖力转向港股、期货等可来往的金钱，来抓续抒发对A股的积极预期。以十一时间仍在来往的港股为例，本日恒生指数收报23099.78点，创下2022年2月以来的新高，十一时间累计高涨9.3%。恒生科技指数施展更强，同期累计涨幅达13.4%。此外，10月1日以来新加坡来往所富时中国A50指数期货的未平仓合约数目已飙升至创记载的120万手。

　　音讯面上，10月6日晚间，上交所发布公告，为了进一步普及指定来往业务办理效用，继承指定来往禀报指示时期由每个来畴昔的9：15至9：25、9：30至11：30、13：00至15：00调理为每个来畴昔的9：15至11：30、13：00至15：00。这一篡改属于上交所系统优化，不波及来往轨制的篡改，主要标的是提高效用。新的门径莫得取消迫临竞价，也不影响开盘时期。

　　此外，国务院新闻办公室将于来日上昼10时举行新闻发布会，先容“系统落实一揽子增量战略塌实鼓吹经济朝上结构向优、发展态势抓续向好”关系情况。宏不雅战略的落地情况、是否会进一步加码，以及财政端的发力，或将成为基本面跟进以外下一阶段的温雅重心。

　　规画后市，常常从底部反弹20%之后，可能会有一定的多空起义出现，有的会赚钱回吐，也会有板块轮动。在战略与基本面抓续向好的趋势不变的大配景下，可以通过竖立宽基标的来跟上这波行情。上证综指ETF（510760）与300增强ETF（561300）在具备宽基指数beta的同期还可以提供沉稳逾额，费率在同类居品中雷同具备上风，值得温雅。

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　　受益于近期刺激性战略出台，半导体板块或将出现重估契机。确认SIA数据，8月人人半导体销售额为历史新高的531.2亿好意思元，同比增长20.6%，环比增长3.5%，相连10个月同比增长。其中中国半导体销售额为154.8亿好意思元，同比增长19.2%，环比增长1.7%。TrendForce规画2025年晶圆代工营收增速将提高到20%，这主要收成于汽车、工控等供应链库存改善以及AI需求加多。

　　开首：Wind，SIA，国信证券经济询查所

　　音讯面上，据韩国统计厅此前发布的数据泄漏，8月份半导体库存同比大降42.6%，创下2009年以来最大降幅。这泄漏关于东谈主工智能开发所需的高性能存储芯片需求抓续强盛，半导体仍处于较高景气度阶段，短期内市集的上升动能有望抓续。

　　在国内忽地电子需求建造配景下，二季度国内晶圆代工企业处于较为满载景象。跟着大厂新品发布密集期到来，智妙手机需求干涉旺季，或将运转三季度产能应用率抓续普及。受AI硬件改进提振，PC端需求雷同有望复苏，下半年忽地电子旺季施展值得期待。

　　从长久来看，央行裁减利率、通过银行贷款再融资来匡助企业回购股票等利好身分将极地面增强市集流动性。经济和企业收入增速前程的潜在利好将鼓吹投资者上调预期，半导体行业估值或将得到进一步重估。可以温雅芯片ETF（512760）、半导体斥地ETF（159516）、集成电路ETF（159546）、消电ETF（561310）的投资契机。

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　　国庆假期中有四个港股来畴昔，改进药沪深港ETF（517110）的基准指数中证沪港深改进药指数抓续上行，体现了市集的乐不雅预期。

　　开首：Wind

　　在节前的强势反弹行情中，医药板块展现了突出弹性。医药板块前期阅历了3~4年下行行情，估值和事迹预期压缩幅度高大。跟着战略转暖以及国产改进药企的改进效用出海终结，改进药板块仍将是医药板块最热门投资赛谈之一。高改进品种在临床磨练、审评审批、价钱贬责、医保支付、药品配备使用等全链条本领均将得到加强撑抓，使得改进度高、进程快的药品享受更高的研发投资答复。

　　医疗器械方面，行业战略导向慢慢明确，畴昔在改进时间研发及坐褥制造降本具备上风的国产企业有望取得国内更多的市集份额，手术机器东谈主、影像斥地等范围有望实现国产替代加快。忽地医疗板块流程恒久事迹预期回并吞估值压缩，跟着现时忽地刺激战略密集出台，从远期视角起程事迹改善空间较为可不雅。

　　9月底以来经济预期和流动性预期彰着转向，市集和医药板块大涨。医药板块手脚总市值占相比高且年头以来跌幅名次靠前的行业，兼具忽地与科技属性，仍有较为有余的朝上建造空间。可以温雅生物医药ETF（512290）、医疗ETF（159828）、改进药沪深港ETF（517110）。

　　开首：Wind

　　风险辅导：投资东谈主应当充分了解基金按时定额投资和零存整取等储蓄表情的离别。按时定额投资是指点投资东谈主进行恒久投资、平均投资资本的一种简易易行的投资表情。然而按时定额投资并不可避让基金投资所固有的风险，不可保证投资东谈主取得收益，也不是替代储蓄的等效搭理表情。无论是股票ETF/LOF/分级基金，王人是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于搀杂型基金、债券型基金和货币市集基金。基金金钱投资于科创板和创业板股票，会靠近因投资标的、市集轨制以及来往章程等各异带来的私有风险，提请投资者安靖。板块/基金短期涨跌幅列示仅手脚著作分析不雅点之援救材料，仅供参考，不组成对基金事迹的保证。文中说起个股短期事迹仅供参考，不组成股票推选，也不组成对基金事迹的预测和保证。以上不雅点仅供参考，不组成投资刻薄或快活。如需购买关系基金居品，请您温雅投资者符合性贬责关系章程、提前作念好风险测评，并确认您本身的风险承受本领购买与之相匹配的风险品级的基金居品。基金有风险，投资需严慎。

　　特约作家：国泰基金

包袱剪辑：杨红卜