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（以下内容从德邦证券《有色金属行业周报：我国25年将实际愈加积极的宏不雅计谋，好意思联储12月降息预期加强》研报附件原文摘要）投资要点：本周中枢：2024年中央经济职责会议，定调来岁经济职责。来岁经济职责坚抓稳中求进职责总基调，完好准确全面贯彻发展理念，加速建新发展神志，塌实股东高质地发展，进一步全面深切修订，扩大高水平对外通达，缔造当代化产业体系，更高统筹发展和安全，实际愈加积极有为的宏不雅计谋，扩大国内需求，股东科技改进和产业改进交融发展，稳住楼市股市，预防化解重心限度风险和外部冲击，相识预期、引发活力，股东经济抓续回升向好，束缚擢升手民生流水平，保抓社会妥洽相识，高质地完成“十四五”计较盘算任务，为完了“十五五”细腻开局打牢基础。下周遑急数据发布:12月16日周一（10：00）中国城镇走访安闲率，12月18日周三（18:00）欧盟11月CPI及中枢CPI、欧元区CPI。贵金属：12月降息预期进一步加强，黄金价钱高潮。本周，国内现货金价周涨1.4%，COMEX银价-1.5%，12月11日公布的好意思国11月CPI同比增速加速至2.7%，环比增0.3%创七个月新高，安妥预期；好意思国11月中枢CPI同比、环比增速均抓平前值，鉴别增长3.3%和0.3%。住房资本在11月有所降温。数据公布后，掉期市集押注12月降息的可能性由数据发布前的86.1%增至96.4%，市集仍瞻望1月暂停降息。工业金属：国内金属价钱分化，氧化铝价钱强势。本周，SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍现货结算价鉴别变动+0.1%、+0.2%、-2.2%、+1.4%、+2.0%、+2.2%。本周（2024.12.6-2024.12.12）中国国产氧化铝市集不雅望激情较浓，氧化铝价钱由涨转稳。本周中国国产氧化铝均价为5763.28元/吨，较上周均价5730.59元/吨高潮32.69元/吨，涨幅为0.57%。从市集基本面来看，氧化铝行业利润处于较高水平，在此撑抓下氧化铝企业大多积极出产，虽部分企业出产依旧受冬季环保计谋以及诱骗查验放胆，但氧化铝市集开工变化有限。近期下贱电解铝行业开工较前期有所减少，然而现在来看氧化铝市集需求依旧偏强。在供需双强的情况下，本周氧化铝市集供应并未弘扬出过多阔绰，促使供方关于现货报价看护坚挺。但本周外洋氧化铝价钱由涨转跌，且跌幅较为昭着，氧化铝期货市集受此影响开动承压，外洋氧化铝价钱以及期货市集的下哄骗中国国产氧化铝市集再度降温，多空成分交汇下，氧化铝市集成交氛围较为世俗，价钱高位盘整。稀土、钨等小金属：镨钕氧化物下降，钨精矿价钱抓平。稀土方面：本周镨钕金属、镨钕氧化物价钱下降。钨方面：黑、白钨精矿价钱抓平。跟着制造业复苏预期束缚增强，或带动用于出产切削器用、耐磨器用里的钨的需求量，中弥远钨末端需求瞻望呈稳步增长态势。动力金属：碳酸锂下降，温煦后续动力金属需求增长情况。（1）锂：金属锂、碳酸锂价钱下降。（2）钴：金属钴高潮，氯化钴、硫酸钴价钱下降，四氧化三钴价钱抓平。（3）镍：镍矿（CIF）价钱抓平、镍金属、镍豆、镍板价钱高潮，硫酸镍价钱分化。短期碳酸锂价钱下降，温煦后续动力金属需求增长情况，提出温煦：中矿资源、赣锋锂业、天皆锂业、格林好意思、永兴材料。投资提出。好意思联储降息周期开启，国内货币财政计谋双双发力，全面看好有色金属板块投资契机，贵金属有望长牛，内需联系品种弹性或更大。1）贵金属。降息落地，本色利率下降突显黄金设立价值，白银远期弹性更大，推选：山东黄金、中金黄金、玉龙股份、兴业银锡、山金国际。2）工业金属。计谋股东经济预期抓续向好，与国内经济联系的工业金属价钱有望回升，弹性：铝>铜>小金属>稀土。铝推选：神火股份、天山铝业、云铝股份、中国宏桥、明泰铝业、南山铝业，温煦中国铝业；铜推选：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、金诚信、西部矿业，温煦云南铜业；小金属推选：锡业股份、驰宏锌锗，温煦云南锗业；3）新材料。看好东说念主工智能材料、东说念主形机器东说念主上游磁材、浪费电子折叠屏零部件、钛合金材料、智能汽车零部件、卫星/超导材料等七大限度，推选：华达新材、铂科新材、金力永磁、东睦股份、立中集团，温煦银邦股份、楚江新材、东方钽业。风险指示。好意思国降息不足预期；经济复苏程度不足预期；外洋需求归附不足预期。
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