（原标题：好意思元凶猛 亚洲货币保卫战不得不发）

亚洲货币保卫战的军号再度“响起”。

受好意思联储延后降息门径预期升温影响，好意思元指数再度掀翻高潮行情。搁置4月17日15时，好意思元指数盘桓在106.25隔壁，隔夜盘中创下年内新高106.51。

与此酿成反差的是，亚洲货币汇率纷繁大幅下落。日元对好意思元捏续跌破154整数关隘，承接5个往翌日创1990年以来新低；韩元对好意思元一度跌至2022年11月以来最低点；印尼盾对好意思元汇率则跌至往常4年以来最低点；印度卢比对好意思元汇率也跌破旧年11月以来的最低点，越南盾对好意思元汇率更是跌至历史低点。

这令MSCI新兴阛阓货币指数承接五个往翌日下落，靠拢年内低位。

“酌量到好意思联储主席鲍威尔合计近期通胀降温发达不及，暗意好意思元高利率或将防守更万古期，好意思元指数仍可能再创年内高点。”一位华尔街对冲基金司理指出。这或令亚洲货币跌势不减。

面对越演越烈的本国货币贬值压力，越来越多亚洲国度政府纷繁行动。

4月17日，韩国财政部声明称，在G20春季会议期间，韩国财长崔相穆与日本财相铃木俊一会面，均对韩元和日元走弱感到忧心。两位官员泄露，他们可能会针对喜新厌旧的汇率波动选拔行动。

印尼央行则泄露将干涉外汇阛阓与国内无本金交割远期外汇(NDF)阛阓，保重印尼盾汇率踏实。

在之前泄露“对菲律宾比索现时水准感到幽闲、且央行果真不干涉汇市”后，近日菲律宾央行行长Eli Remolona倏得泄露，除非汇率波动止境剧烈，不然他倾向原意汇率自主转机。

这番表态，被金融阛阓解读为“菲律宾央行很可能在菲律宾比索大幅波动情况下飘扬干涉汇市”。此外，越来越多外洋投资机构合计印度央行可能依托创记载的外汇储备，随时干涉汇市踏实卢比汇率。

然而，亚洲国度干涉汇市训导声能否扭转亚洲货币贬值趋势，照旧未知数。

“稠密投契成本已珍惜到，不少亚洲国度有时会飘扬干涉汇市。”上述华尔街对冲基金司理指出。比如日本此前屡次训导将干涉汇市力挺日元，令金融阛阓广泛合计在日元对好意思元汇率跌破152后，日本当局就会干涉汇市。如本日元对好意思元汇率已承接多日跌破154，但日本当局仍未入手。

在他看来，鉴于1997年亚洲金融危急的资格熏陶，无数亚洲国度抵顿然外汇储备干涉汇市相配严慎，他们更但愿通过理论训导“影响”外汇阛阓投资边幅。

这位华尔街对冲基金司理直言，当今亚洲国度大约率会弃取延后降息门径，以休止本国货币汇率跌势。

摩根士丹利亚洲经济学家Chetan Ahya发布最新讲授指出，尽管亚洲无数经济体通胀压力赫然回落，为当地央行降息创造要求，但迫于现时的货币贬值压力，亚洲国度央行不敢“贸然行动”。

在他看来，这背后，是亚洲国度央行合计，若降息门径早于好意思联储，可能会激勉货币剧烈贬值与通胀回升，不利于本国经济与金融阛阓踏实，但若亚洲国度央行弃取“奉陪好意思联储降息”，更万古期防守高利率或令本国经济下行压力加大，相同不利于亚洲货币汇率踏实。

前述华尔街对冲基金司理指出，如今亚洲国度央行正濒临新的两难抉择。

在业内东说念主士看来，现时亚洲国度货币汇率之是以迭创低点，不单是是好意思元指数超预期回升所致——其实，不少亚洲国度都有各自的“烦躁”。

“日元对好意思元汇率之是以承接多日跌破154，创下1990年代以来的最低点，与日本央行加息门径不够飘扬迅猛有着密切关系。”一位外汇经纪商向记者指出。具体而言，在好意思联储延后降息门径预期升温后，日本央行仍对快速加息意马心猿，导致日元对好意思元的利差颓势或在更万古期防守历史高点，激勉巨匠投契成本纷繁沽空日元赢利。

好意思国商品期货走动委员会（CFTC）发布的最新阐赫然示，搁置4月9日当周，对冲基金捏有的日元空头头寸增至2018年1月以来的最高水平。

韩元对好意思元汇率一度跌破1400整数关隘创下2022年以来最低点，另一个首要原因是韩国待业金翻新。

好意思国银行发布最新研报称，韩国待业金翻新已山水相连。在韩国待业金翻新执行后，行为巨匠第三大养老基金，韩国国度养老基金（NPS）将大幅提高外洋钞票投资比例以增强钞票收益率。此举将在中短期对韩元汇率组成下落压力；淌若韩国待业金翻新告捷，韩国国度养老基金将永恒增多外洋好意思元钞票的建立需求，展望到2050年，其每年的外洋好意思元钞票需求将达到690亿好意思元。

这导致不少投契成本盯上韩元行为新的沽空赢利对象，无形间加重了近期韩元汇率跌幅。

印度卢比之是以回吐本年以来一皆涨幅，主要与近期印度股市波动加大关连，导致越来越多外洋成本纷繁赢利退出。

“在稠密巨匠投契成本看来，即便异日好意思元指数冲高回落，这些成分仍将令日元、韩元、印度卢比等亚洲国度货币濒临较大的贬值压力，令他们更有底气沽空亚洲货币套利。”上述外汇经纪商告诉记者。

在前述华尔街对冲基金司理看来，当今激勉亚洲货币沽空潮涌的另一个龙套疏远成分，是好意思国超预期的通胀数据与奇迹零卖数据捏续向好，阛阓广泛预期好意思联储延后降息，令他们纷繁大幅调低亚洲货币的汇率估值进行“短期沽空投资赢利”。

记者获悉，面对近日亚洲多国政府部门纷繁发出干涉汇市训导声，投契成本对此反映不一。

4月17日，韩国央行行长李昌镛泄露，近期韩元疲软走势略显“过度”，针对汇率波动问题，韩国央行灵验具来选拔行动。

受此影响，韩元对好意思元汇率飞速反弹约0.7%，一度规复1400整数关隘。

在业内东说念主士看来，是外汇阛阓合计韩国央行干涉汇市会相配飘扬，且外汇干涉力度较大，或令沽空韩元策略失败风险大幅增多。

比较而言，面对日本当局干涉汇市训导声，巨匠投资成本则显得相配“淡定”——原因是他们发现此前日本政府官员快要期日元汇率跌至154一线归罪于好意思元指数高潮，这或意味着日本当局干涉汇市举措可能“言行不一”。

三菱UFJ摩根士丹利证券外汇策略师Daisaku Ueno泄露，淌若日本当局仍不干涉汇市，日元对好意思元汇率可能会跌破160整数关隘。当今，稠密巨匠投资机构合计日元对好意思元汇率惟一跌破155关隘，日本当局才可能将干涉汇市付诸行动。

“这种气象也发生在泰铢身上。尽管泰国央行也试图通过干涉汇市训导声息推高泰铢，但外汇阛阓对此反映不够积极。”前述外汇经纪商直言。毕竟，在经历1997年亚洲金融危急后，东南亚国度央行抵顿然外汇储备干涉汇市显得相配严慎，惟一在顶点气象下才可能着实行动。

在他看来，当今无数亚洲国度央行似乎更但愿好意思元指数冲高回落，令本国货币贬值压力当然“治丝而棼”。此外，他们则通过延后降息门径，致力于确保本国货币汇率不会无序大幅下落。

摩根士丹利亚洲经济学家Chetan Ahya合计，亚洲多国央行的货币战略态度将很猛经过取决于好意思联储的降息行动。淌若好意思联储推迟降息，亚洲国度的降息周期也会相应延后。然而，受亚洲国度通胀压力赫然回落影响，当地骨子利率（方式利率—通胀率）已赫然走高，若亚洲国度方式利率在更万古期保捏较高水平（因为不念念在好意思联储之前降息），当地经济下行压力或增多，这相同不利于亚洲货币汇率踏实。

“在这种情况下，参与沽空亚洲货币的巨匠投契成本显得愈加行云流水——只须好意思联储不解确降息时期，他们对亚洲货币的沽空意愿不会减轻。”这位外汇经纪商直言。