（原标题：东吴期货野心所策略早参｜老本及供需面执续扰动，七连阴后甲醇怎样走？）

摘抄

股指：调理空间不大；玄色系板块：低位劣势颤动；动力化工：WTI刷新高点；有色金属：流动性开释预期下有色偏强运行；农家具:好意思豆莳植面积和库存顺应预期

2024

03/29

01

股指：调理空间不大

股指。昨日商场冲高回落，低空经济爆发，AI板块反弹，商场情态好转。筹商到开年以来经济悲不雅预期冉冉斥地，流动性环境有所好转，商场调理空间瞻望有限。指数瞻望督察区间颤动走势，关心AI板块斥地的执续性。

02

玄色系板块：低位劣势颤动

螺卷。螺纹本周去库速率加速，略超商场预期，但从近期成交数据来看，接下来也面对需求走弱的压力，接下来回库或放缓。热卷数据进展一般，表需主张回落，去库放缓。现在看库存压力仍在，商场信心不足，盘面颤动偏弱运行。

铁矿。铁矿价钱劣势颤动，现在看铁水产量保执低位，本周铁水产量环比下降，同比减量近10%，对应铁矿需求难以好转，口岸累库压力仍在，瞻望盘面颤动偏弱运行。

双焦。焦炭第七轮现货提降冉冉落地，盘面依然偏弱，本周总库存走所加多，下贱采购积极性依然不高，瞻望盘面颤动偏弱运行。焦煤最近进展的更弱一些，主要照旧前期跌幅相对小一些，焦化厂有持续打压焦煤价钱意愿，焦煤库存下降放缓，瞻望盘面颤动偏弱运行。

玻璃。本周玻璃持续累库，现货价钱延续下降，玻璃需求迟迟进展欠安，高供应压力也比较主张。盘面依然到自然气现款老本近邻，但暂时看不到主张的冷修策动，瞻望劣势样貌延续。

纯碱。纯碱总体累库照旧不快，现货价钱相对坚挺，近期个别企业也有查验出现，盘面低位有一定相沿，瞻望颤动为主。

03

动力化工：WTI刷新高点

原油。昨日油价颤动上升，WTI再创阶段性新高，布伦特处在前期高点不远方。当下需求端莫得太大变数，EIA论说主张好意思国真金不怕火厂执续转头；供应端需要面对OPEC+二季度延续减产，伊拉克和俄罗斯供应迥殊削减，执续的地缘残害风险；宏不雅面好意思联储处于行将开启降息的技艺窗口，刨除对具体技艺点的短期争议，持久仍故意于大量商品上行。咱们督察前期不雅点，瞻望油价总体保执高位偏强颤动。

沥青。3月第4周沥青产业数据主张真金不怕火厂供减需增，销量多流入社会库。厂库有一定削减，边缘向好但通盘值仍较高，社库执续堆积，买卖商执续囤货。隔夜油价执续反弹，瞻望沥青偏强颤动为主。

LPG。国内需求相对疲弱，近期化工开工率略有回落，但现时丙烷-石脑油价差处历史低位，且各阶梯毛利水平尚可，需求下行空间有限或较为有限。3月下旬国内入口到岸仍督察高位，供应宽松进度有所增强，现货端顶部承压。后续关心月末CP下调幅度，短期缺少标的带领。

PX。亚洲PX商场收盘价1051.67好意思元/吨CFR中国和1028.67元/吨FOB韩国，较前一交游日+6.67好意思元/吨。MX价钱为964.5好意思元/吨CFR台湾，较上一责任日+10好意思元/吨；石脑油711.5好意思元/吨CFR日本，较上一责任日+3好意思元/吨。把柄外盘来看，国外PX仍在执续上升，短期盘面瞻望偏暖整理，涨幅不足外盘，老本相沿下，通盘价钱走强，PXN环比斥地至330好意思金之上。策略提倡：中持久严慎作念多，此时布局多单偏左侧，或可等4月驱动形成。

PTA。老本相沿短期偏强，不外新安装投产在即，压制本轮反弹空间，台化宁波PTA2#150万吨新安装升温中，策动今晚投料，存量安装负荷袖珍，PTA盘面加工费上行空间有限，昨日下贱涤丝产销有所方放量，短纤涨幅较大，瞻望会过渡部分利润。策略提倡：瞻望短期呈偏暖反弹样貌，单边方面，中持久比拟PX，PTA更稳妥作念多，套利方面PTA加工费可区间操作，380以上止盈。

MEG。乙二醇执续偏弱整理，短期库存累库样貌延续，华东主港地区MEG口岸库存总量83.9万吨，较上一统计周期加多0.85万吨。口岸发货自若，本周口岸到尚可，华东主港库存微量晋升。尽管举座供应因亏蚀加重有所回落，但下贱聚拢采购尚未发生，供需样貌边缘转弱。策略提倡：短期瞻望督察偏弱整理，现在05合约作念多空间和技艺不足，59反套逻辑督察。

PVC。PVC日盘再度飘绿，夜盘稍有止跌，昨日煤化工致体偏软运行，焦煤、甲醇、乙二醇等煤化工老本相沿受挫，建材类品种进展依然欠安，地产数据疲软下需求相沿有限，期价执续测试低位区间。V供需博弈下导致高库存长久成为制约，重叠仓单大幅下行，库存流入商场，现在氯碱PVC安装开工负荷依然高位，主力合约的预期高点有所裁汰。策略提倡：瞻望短期督察探底颤动行情，运行偏弱，关心本日能否止跌企稳后可接收底部轻仓作念多。

甲醇。近期天津渤化和宁波富德MTO安装降负泊车以及内蒙古久泰大型甲醇安装复原后打压多头情态，内地套利空间翻开的现象下盘面暂持续督察内地订价，春检加执下内地反弹后弱稳对05合约下方仍有相沿。干系词入口回升已成定局重叠春检力度不足预期和旺季需求冉冉见顶，现在换月及交割周边的情况下，05合约转弱的幅度相对有限，更提倡空配09合约。

聚烯烃。聚烯烃矛盾较小，向下受老本以及渐渐增多的聚拢查验相沿，朝上受通盘库存以及束缚压缩的下贱利润压制，短期颤动样貌不改。插足4月后基差斥地的交割逻辑权重会加大，相似也会截至价钱的高下波动。关联词筹商到老本抬升以及固然需求下滑但4月仍保执较强去库样貌，颤动现象下的价钱重点会有所抬升。大方朝上中持久筹商作念多09合约前齐莫得产能投放压力的PE，PP由于存在隐性的投产压力，高抛低吸为主。

棉花。末端订单不足，纺织企业开机率有所下滑，棉纱库存累库至同期历史高位（除2022年外）,棉纱价钱重点执续下移，花纱价差历史低位。同期，好意思棉交割库存执续加多，好意思棉冲高回落，表里价差倒挂幅度缩小，对国内棉价相沿削弱。同期，北半球行将插足传统的棉花莳植季节，商场的交游逻辑将从需求端转向新年度棉花莳植，新疆莳植面积有进一步下降的预期，对棉价有一定的相沿。若出现往往的天气扰动，供应端矛盾将再次突显。因此，棉价短期督察颤动偏弱的样貌，中持久棉价仍存朝上的空间。

04

有色金属：流动性开释预期下有色偏强运行

铜。宏不雅面，受国内流动性开释预期影响，宏不雅情态快速改善，同期CSPT小组于昨日上昼在上海召开2024年第一季度总司理办公会议，提倡减产幅度5-10%，宏不雅面与基本面共振，铜价偏强运行， 但前期对供应端减产依然存有预期，因而未形成大幅扰动，短期依然是经济战略刺激预期主导行情，在预期证伪前铜价瞻望督察高位运行。

铝/氧化铝。氧化铝方面，在国内铝土矿迟迟复产复产的情况下，国内或更多依赖入口矿鼓动复产，供应端运行放量，截至上方空间。电解铝方面，插足旺季开工执续改善，铝锭库存依然处于同期历史低位，周四铝锭社会库存转为小幅去库，重叠国内宏不雅预期升温，铝价再度走强，瞻望在低库存样貌未取得灵验改善前督察高位颤动。

镍。镍价大幅回落至 13 万近邻，创近一个月的新低。RKAB审批问题基本贬责，镍价重回充足基本面，举座趋势仍然偏弱。关联词，镍价依然围聚印尼镍矿老本线以及硫酸镍制备电积镍老本仍在高位运行。因此，前期高位空单可持续执有，未进场者严慎追空。

碳酸锂。盘面小幅颤动，60日线近邻有相沿，现货价钱下落。运行考证前期耗尽预期，未有超预期进展，盘面波动较大。下贱督察刚需补库，举座库存下行，上游去库下贱累库，仍处于历史高位。锂辉石精矿价钱回暖力度削弱。3月份仓单聚拢刊出对供应端有扰动。盘面瞻望颤动偏弱，区间操当作主。

05

农家具:好意思豆莳植面积和库存顺应预期

油脂。昨日油脂商场延续跌势，出现主张的多头赚钱了结的迹象。跟着马棕运行增产，本轮油脂的涨势可能也就此已毕。另外，今天凌晨USDA公布的两份论说莳植面积和季度库存数据均顺应商场此前预期，对短期行情影响不大。瞻望油脂近期将颤动回落。

豆粕/菜粕。今天凌晨usda公布莳植面积和季度库存两份垂危论说，好意思豆莳植面积加多3%，季度库存加多9.4%，基本顺应商场此前预期。短期来看对商场影响不大，但中持久偏利空。粕类将延续此前跌势。

生猪。05盘面低开颤动调理，收盘14365点。春节事后猪肉商场转向冷淡，情态回调转入商场淡季，东北地区价钱大幅下滑破7元/斤，但宰杀商场相对宰量下滑不大，部分企业集团厂出栏动作较为积极，南边地区价钱下滑，但基本督察7元/斤以上，有零散二育出现，但对猪价相沿不大。举座看，节青年猪商场将立即插足需求显赫下滑、供应仍居高位的新一轮错配现象，现货价钱短期难以上升，近月筹商空单，持久看好行业复苏转型。