起原：Gangtise投研 

　　  A股精选半年报重点（5条）

　　01． 鲁北化工2024年上半年功绩发达亮眼，营业收入28.16亿元，同比增长31.28%；包摄于上市公司鼓动的净利润1.46亿元，同比增长1063.27%。主要收获于钛白粉和甲烷氯化物家具销量的普及。公司领有钛白粉、甲烷氯化物、化肥、水泥和盐业五伟业务板块，家具粗俗诈欺于化工、农业、建筑等领域。公司中枢竞争力在于其区位与资源上风、轮回经济上风、工夫上风和品牌及营销上风。公司积极实施研发更动，持续普及坐褥着力和家具品性，并加强安全坐褥和环境保护。

　　02． 百利天恒 2024年上半年，公司营业收入55.52亿元，同比增长1685.19%，主要原因是收到BMS基于BL-B01D1互助契约的8亿好意思元不行破除、不行抵扣的首付款。公司领有民众率先的ADC药物研发平台（HIRE-ADC平台）和多特异性抗体药物研发平台（GNC平台），已班师研发3个III期临床钞票和10个早期中枢临床钞票，研发参加5.45亿元，同比增长63.61%。

　　03． 中船防务 2024年上半年功绩坚毅增长，营业收入87.29亿元，同比增长45.91%，净利润1.47亿元，同比增长1059.43%。主要收获于船舶家具产量和价钱普及，以及联营企业和参股企业投资收益加多。甘休2024年6月30日，手合手订单约613.5亿元，其中造船订单596.9亿元，涵盖多种船型和海工装备，未来坐褥任务鼓胀。积极拓展绿色船舶市集，新贯串订单中替代燃料船舶订单占比普及。合手续加强研发和工夫更动，领有多个省部级以上科技更动平台，在高端船舶家具和工夫方面具备自主常识产权。

　　04． 中国高科 2024年上半年实现营业收入7072万元，同比增长7.03%，主要收获于子公司北京万顺达房地产开发有限公司开流配置的北京中关村人命科学园博雅A-5时势举座验收通过，并完成剩余步盘出让金交纳，时势剩余步下车位达到销售条款，于本期结转阐发剩余车位销售收入约597万元，不动产运营业务收入同比增长约37%。归母净利润及扣非归母净利润同比实现增长，主要原因是公司现存业务发展领略，新增钞票服务业务初见顺利；同期进一步加强预算邃密化科罚，用度管控顺利权贵，筹商利润实现较大增长。筹商行径产生的现款流量净额同比增幅较大，主若是上年同期支付投资者诉讼补偿款及讼师费约4300万元。

　　05． 中再资环 2024年上半年功绩发达亮眼，实现营业收入18.24亿元，同比增长4.22%；包摄于上市公司鼓动的净利润1.62亿元，同比增长1245.22%。公司废电拆解处理量创历史新高，同比增长约7个百分点，白电处理品种占比同比提高约5个百分点。主要筹商标的同比向好，财务用度减少，单元废家电处理的制造用度下落。公司积极草率计策变化，强化回收聚集体系配置，提高废电货源掌控力度，推动回收渠说念上前端蔓延。同期，公司完成了向特定对象刊行股票责任，召募资金8.82亿元。

　　精选功绩会摘录（5条）

　　01． 博通公司（AVGO.US） 2024年第三季度功绩坚毅，总收入131亿好意思元，同比增长47%。AI业务合手续增长，VMware 订单加快，非AI半导体收入领略。VMware 软件收入增长200%，主要受 VMware 业务模式转型推动。AI 聚集收入同比增长 43%，受超大界限云客户对 AI 聚集家具的坚毅需求推动。非 AI 聚集收入环比增长 17%，预测第四季度将合手续增长。存储收入环比增长 5%，预测第四季度将实现中到高个位数增长。无线收入同比增长 1%，预测第四季度将实现 20% 以上的环比增长。宽带收入同比下落 49%，预测第四季度将陆续下落。工业和其他收入同比下落 31%，预测第四季度将实现环比增长。博通公司预测第四季度总收入约 140 亿好意思元，同比增长约 64%。

　　02． 科帕特公司（CPRT.O） 2024年第三季度功绩坚毅，总收入131亿好意思元，同比增长47%。AI业务合手续增长，VMware 订单加快，非AI半导体收入领略。VMware 软件收入增长200%，主要受 VMware 业务模式转型推动。AI 聚集收入同比增长 43%，受超大界限云客户对 AI 聚集家具的坚毅需求推动。非 AI 聚集收入环比增长 17%，预测第四季度将合手续增长。存储收入环比增长 5%，预测第四季度将实现中到高个位数增长。无线收入同比增长 1%，预测第四季度将实现 20% 以上的环比增长。宽带收入同比下落 49%，预测第四季度将陆续下落。工业和其他收入同比下落 31%，预测第四季度将实现环比增长。博通公司预测第四季度总收入约 140 亿好意思元，同比增长约 64%。

　　03． 蔚来汽车（NIO.US） 蔚来汽车2024年第二季度功绩电话会议表露，公司功绩合手续增长，Q2委派量达到57，000辆，同比增长144%，创季度新高。总营收174亿元东说念主民币，同比增长99%，环比增长76%。汽车毛利率普及至12.2%，主要收获于供应链和坐褥着力普及。公司预测Q3委派量6.1-6.3万辆，并筹画在Q4推出全新品牌阿尔卑斯的首款车型L7。蔚来汽车将合手续优化家具资本、普及高毛利车型占比，并扩大销售聚集和充电换电聚集笼罩范围，以实现长久增长标的。

　　04． Vertint Systems（VRNT.O） 在 2025 年第二季度财报电话会议中展示了坚毅的东说念主工智能 （AI） 势头，推动收入和盈利增长。非 GAAP 收入增长 3%，达到 2.1 亿好意思元，顺应预期，其中绑缚 SaaS 收入增长 15%，主要受 AI 需求推动。新 AI 预订量同比增前程取 40%，客户呈报的 AI 业务完毕权贵，包括座次容量普及、客户体验普及和责任经由自动化。Verint 预测下半年 AI 订购量和绑缚 SaaS 收入增长势头将合手续，全年收入增长 5%，调整后 EBITDA 增长 10%。公司领有宏大的财务情状和现款流，筹画用一半的解放现款流回购股票，并通知了新的 2 亿好意思元股票回购筹画。

　　05． 喜再见集团（02473.HK） 2024年中期功绩发布会表露，公司专注于二三线城市非豪华品牌汽车市集，上半年总收入6.58亿，同比增长9.6%。汽车零卖及融资租出业务增长权贵，毛利指引会在31.9%。经调整后净利润2387万元，同比增长8%。公司筹画陆续深耕下千里市集，拓展销售聚集，普及单店运营着力，并积极布局出海业务和数字化转型，起劲于成为最懂用户的汽车服务平台。

　　制造 | 科技（11条）  

　　01． 存储分析师默示，2024Q3民众手机和PC补库需求放缓，大部分存储的近一个月现货价钱涨跌幅以微跌为主，服务器家具的存储价钱发达相对较好。预测2024Q3存储举座合约价和现货价钱可能会陆续背离，2024Q4存储合约价钱存在价钱下滑风险。

　　02． AI手机大师默示，小米音箱最近进行了升级，语义联结才能权贵提高，面前可以履行复杂的领导，举例同期怒放灯并关闭窗帘；支付宝的语音助手才能权贵提高，尤其在点外卖、买电影票和话费充值方面效果较好，天然面前仍需要用户阐发一些措施，但举座使用体验浅薄。未来AI手机有望复刻这种模式。

　　03． 萝卜快跑分析师称，萝卜快跑已在武汉投放了进取400台无东说念主驾驶出租车，标的是在2024年底前将武汉车队数目普及到1000台，服务范围笼罩武汉12个行政区，面积达到3000泛泛千米，潜在客户群达到770万东说念主。公司标的是在2024年实现进出均衡，2025年实现盈利。

　　04． 造船分析师称，民众商业摩擦利好海运利润，进而传导至造船行业，同期钢价下行进一步利好造船企业。本周期民众平均船龄达12~13年，更新需求较大，同期2024年海运量较2012年增长30~50%，而民众造船产能降至2012年的60~80%，供给阻拦。另外，面前新造船价钱已接近2008年的高点，且卤莽高点的概率较大。

　　05． 挖机分析师称，3月以来，国内挖机月度内销量同比缓缓实现转正；1~7月累计内销同比增速为6%，预测全年内销增速为5~10%。2024H1国内袖珍挖机销量同比增长15%，中型和大型挖机销量同比下滑。7月大型挖机销量同比增速实现转正，达到5%驾驭。预测8月挖机出口量可实现同比转正，全年出口量增速为个位数。

　　06． 储能分析师默示，某些上市公司储能2024H1毛利率达到40%，部分由于2024年H1锂价下落导致的账期收益。2024年以来好意思国电网数据发达讲究，电网并网控制有所缓解，住户电价和现货电价呈上升趋势；但好意思国厂商初始缓缓使用好意思国产的电板。欧洲出现渊博大型储能时势，预测2025年将是欧洲大储能市集的达成年。

　　07． 电新 分析师默示，连络标明，好意思国的新动力计策不会威迫到好意思国光伏每年的新增装机量；好意思国光伏产业链上的服务岗亭接近30万，其中80%鄙人游；好意思国不敢出台严厉计策威迫装机量，而会督察一定的商业壁垒。未来，好意思国计策概略情趣的摒除大略率会带动好意思国新动力业务利润占比高的公司的估值建造。好意思国入口组件主要来自印度和韩国，2024年5月东南亚双反造访后印度组件入口量显着普及，5~6月入口量区分达8.8GW和6.6GW，印度组件产能快速增长但电板片供应缺口大，预测未来印度对国内及东南亚电板片有入口需求。

　　08． 整车分析师称，2024Q2国内汽车销量为732.7万台，同比增长23%；其中乘用车销量同比高涨2.6%、客车同比高涨8.7%、货车同比下落0.9%。Q2行业收入达到0.92万亿元，同比普及2.6%，环比普及8.1%；归母净利润达到417亿元，同比普及2.6%，环比普及8.1%。预测2024H2豪华品牌与合伙品牌降价趋势减轻，行业价钱战放缓，汽车板块量价边缘有所好转，板块贝塔有望朝上。

　　09． 豪华车分析师称，2016~2019年间，国内豪华乘用车市集份额基本被德系和好意思系品牌占据，其中德系品牌的市集份额超50%、自主份额不及5%。2020年以来，收获于国内乘用车市集电动化的趋势，自主品牌在豪华乘用车市集的份额持续普及，面前已普及至30%驾驭，份额进取了好意思系。预测未来跟着华为系、蔚来、理思等品牌车型供给的增多，自主豪华品牌的市集份额有望陆续普及。

　　10． 液冷大师默示，服务器液冷系统分为管说念和开导两部分。管说念由钢厂坐褥，开导包括冷却塔、水泵和板式换热器等，由专科厂家提供。国内液冷公司主要提供决策，工夫门槛较低。服务器厂家往往自行研发液冷系统，利润较高，国内液冷公司难以介入。国内服务器厂商中国晨曦和阿里基本上齐用3M的电子氟化液。2024年3月份3M电子氟化液降价，系国产替代品出现。

　　11． 锂电板分析师称，面前好意思国和欧洲已投产电板总界限约200GWh，其中好意思国137GWh，欧洲78GWh；好意思、欧在建产能区分为519GWh和153GWh。好意思欧面前计较总产能在1000~2000GWh，超2023年民众940GWh的总产量。宁德在国内的三元、宁德在匈牙利的三元、LG在好意思国的三元单元资分内别是0.52元、0.75元和0.93元。

　　消耗| 医健（12条）

　　01． 黄金珠宝分析师默示，2024年8月对多个地区的黄金珠宝首饰加盟商调研完毕表露，相较于7月举座终局景气度有不同程度的复苏。之后的黄金首饰销售情况需激情金价能否陆续保合手相对领略状态以及9月份各品牌的订货会。一口价黄金具备低单价低克重的特色，潮宏基和周大福销售可以，讲明消耗者仍看好黄金材质。

　　02． 空调安徽经销商默示，7月份装配卡的完全值下滑了1万多套，从2023年近12万套降至2024年10万多套；8月份略有增长，从2023年的9万套增至2024年的9.2万套，同比增速接近2%。甘休8月底，经销商库存为12.8亿元，2023年同期库存接近13亿。2024年9月初始由于以旧换新计策，市集预期较好，库存消化周期可能镌汰；短期内中高端机占比会较高，但双11时候低端机占比可能加多。

　　03． 免税 分析师称，2024H1海南离岛免税销售额为185亿元，同比下落30%。预测2024年8月海南离岛免税销售额为23亿元，环比2024年7月有显着改善，同比2023年8月下落约30%。预测中国中免的离岛免税销售额略好于大盘，主要系海棠湾隔邻亲子游热度较高。2024Q1海南离岛免税客单价约5900元，2024Q2下滑至4600元，预测2024年8月约4500元。2024H1海南客流量同比增长11%，但移动率从2023年年底的21.6%下落至2024H1的18.1%。

　　04． 白酒分析师称，白酒企业2024年双节扫尾时的回款标的合手平或略低2023年同期，其中，山西汾酒要求2024年9月底完成85~90%的回款，2023年同期回款程度作念到85~90%；古井贡酒要求2024年9月25日基本完玉成年回款，2023年在双节扫尾时基本完玉成年回款；今世缘要求2024年9月末完成90%以上回款，2023年公司在10月份基本完玉成年回款；洋河要求2024年9月末完成90%以上回款，2023年公司在10月份基本完玉成年回款。2024年双节酒企渊博加大用度投放力度，很是侧重消耗者端的用度参加，主要对中档价位家具或偏宴席家具加大用度投放。

　　05． 白酒分析师称，2024H1高端白酒好于地产酒，地产酒好于次高端。2024H1高端白酒（茅五泸）平均营收增长15%，利润增长14%，毛利率基本合手平，净利率下滑1pct，回款增幅为33.9%。2024H1次高端白酒平均营收下落2%，利润下落12%，毛利率下滑3pct，净利率下滑约5pct，回款下落2%。2024H1地产酒（扣除金种子）平均营收增长12%，利润增长3.6%，毛利率有所下滑，净利率基本合手平，回款下落1.3%。

　　06． 白酒-安徽安徽地区白酒经销商称，面前公司古井贡酒回款程度达85%，库存水平同比高10%驾驭，出货速率较慢，主要系饮宴量同比下落10~20%，预测中秋节回款慢于往年。50度古16批价在360元/瓶驾驭，市集价在380元/吨驾驭，低度古16批价为325元/瓶，市集价在345~360元/瓶，低度古20市集较春节时候价钱下落3~5%，至540~550元/瓶。

　　07． 白酒-河南河南地区白酒详尽经销商称，面前公司五粮液打款完成度为90%，预测9月份可完玉成年任务量，库存水平为50天驾驭，但公司出货意愿不彊，主要系价钱较低，为930~935元/瓶，预测中秋节价钱高涨较难。老窖方面，任务已完成70%，库存70多天，价钱为870~875元/瓶，相对安定，预测全年回款压力较大。汾酒方面，任务完成80%，预测9月份将完成90%，库存50天驾驭，相对合理。

　　08． 饮用水分析师默示，农夫山泉推出的绿色包装瓶装水一箱的价钱仅为9.9元，瓶装饮用水短期竞争时势急剧恶化，预测2024H2初始可能会有所缓解。娃哈哈受益于舆情事件2024H1销售额同比翻倍增长。百岁山与农夫山泉的价钱带不同，2024H1的销售额同比增长接近20%。

　　09． 家电分析师默示，由于体育赛事的影响，预测2024年彩电出货量为2.15亿台，彩电呈现大屏高端的趋势，预测75寸屏幕以上的彩电2024年出货量将同比增长30%，出口量为2880万台，渗入率普及到3.4%。面前海信家电的市占率为23%，跟着公司的结构性升级以及加大国外企业营销，公司毛利率将同比合手续普及。

　　10． 游戏分析师默示，2024年8月国内披发版号117个，入口版号披发75个。2024年7~8月姚记科技的哺育游戏收入环比有所增长，卡淘面前月GMV为3~4亿元，预测2024全年GMV为30亿元，同比增长50%；吉比特的《杖剑听说》预测将于2025H1上线；跟着《马赛克豪杰》的投放，预测宝通科技2024Q3初始利润同比有所增长。

　　11． 眼科耗材分析师称，2024H1白内障东说念主工晶体手术量同比增长15%，主要系集采身分影响，H2增速可能放缓，其中双焦点晶体占比逐步普及。面前国内好意思瞳代工产能约9亿片，较2019年已翻倍，需求量为18~20亿片，预测未来3~5年新增10亿片产能，对应5~7亿片的本色产量。

　　12． 中药分析师称，2024H1前20家中药公司内部有7家公司实现营收增长，其他13家公司营收下落；利润增长亦然7家公司，其他公司下落。2024H1头部中药公司功绩发达不睬思，主要系2023H1功绩基数较高，消耗疲软，集采降价的影响。2024H1偏消耗属性的品牌中药公司实现了营收增长，如同仁堂、阿胶、片仔癀；偏诊治属性的中药公司功绩增长压力较大。后续看好中药板块方位国企更正公司和民营大单品公司，如白云山、羚锐、佐力、马应龙。

　　材料| 动力（3条）

　　01． 工业硅某公司科罚层默示，2024H1工业硅举座行业呈现供需双增、价钱低位震憾的趋势。从供应端看，在丰水期退换之后，西南地区开工率合手续普及，H1寰宇工业硅产量为218万吨，同比高涨进取30%。从需求端看，有机硅跟硅铝合金市集呈现相对安定的态势。H1多晶硅产量为106万吨，同比增长75%驾驭，关于工业硅的消耗有相比权贵的拉动，举座处于阶段性供需错配，H1工业硅价钱有所承压。

　　02． 三氯蔗糖分析师默示，面前三氯蔗糖需求量在2.2万吨驾驭，其中出口量1.6万吨，内需量6000吨。面前三氯蔗糖厂家举座开工率在70~80%，举座供需相对鼓胀。从2024年8月中旬初始，行业头部三家企业会聚提价，面前三氯蔗糖报价17万元/吨，头部三家企业处于会聚停产状态，消化卑鄙库存。

　　03． 草甘膦分析师默示，面前举座草甘膦企业开工率约68%，从统统这个词行业看，每个企业开工情况不同，但基本上西南地区开工率较高，东部地区开工率相对较低。

　　金融| 基建（1条）

　　01． 房地产 分析师默示，甘休2024年7月，80个城市二手房平均去化周期为30个月，同比普及60%驾驭。分能级城市看，三线、四线城市去化周期普及最为权贵，三线城市的去化周期也曾达到38个月，一线城市相对较健康，去化周期达到23个月。

包袱剪辑：张倩