起原：深圳商报·读创客户端

　　记者：陈燕青

　　互联网保障中介机构手回集团近日更新港股招股书，中金公司、华泰海外为联系保荐东说念主。招股书披露，手回集团营收十分依赖于协作伙伴分销，最近几年公司向自媒体支付渠说念推行费较高。

　　手回集团曾于本年1月向港交所发起冲击，但因为半年内未通过聆讯而失效，本次为公司的第二次递表。

　　贵府披露，手回集团树立于2015年，由光耀和韩立炜共同创立，是一家中国的保障中介行状提供商，主要通过数字化平台提供东说念主身险来往和有关行状。

　　招股书披露，自树立以来，手回集团累计进行了5轮融资，融资总额达到1.42亿元，投资方包括红杉中国、经纬创投等。在2021年2月完成的C轮融资后，公司投后估值达到12亿元。

　　2021年至2024年前5个月，公司收入辩别为15.48亿元、8.06亿元、16.34亿元及6.03亿元。2023年和2024年1-5月，公司的经调遣净利润辩别为2.5亿元和1．亿元。

　　2023年8月起实践的“报行合一”，对公司收入形成负面影响。“报行合一”强调险企报送产物审批或备案材料中使用的订价假定，要与履行筹画进程中保抓一致。强监管下，各险企与渠说念坚韧新合约时纷繁下调费率。

　　2024年前5个月，手回集团收入较上年同时着落7.8%，产物首年保费由10.41亿元降至8.4亿元。

　　手回集团收入主要通过小雨伞、咔嚓保、牛保100促成，三者分销形势辩别为直销、代理东说念主分销与协作伙伴分销。

　　协作分销孝顺了手回集团主要收入。2021年至2024年前5个月，该渠说念收入占总收入比重长期保管在60%以上。

　　然而，比较于毛利率辩别达80%、30%左右的直销、代理东说念主分销业务，协作分销渠说念毛利率终年在20%左右。该部分业务具体包括媒体、告白公司、KOL在内的自媒体流量渠说念。

　　对此，手回集团指出，该部分的低毛利原因，源于协作伙伴为交易组织，对佣金有更高条目。

　　手回集团的营业资本主要包括佣金开支、渠说念推行费、酬报过头他用度。其中，佣金开支和渠说念推行费为最主要的营业资本，客岁辩别占总资本的47.9%及46.5%。

　　数据披露，2021年至2024年前5个月，公司辩别向自媒体支付渠说念推行费3.32亿元、1.5亿元、5.03亿元与1.65亿元，占同时营业资本的30.6%、28.6%、46.5%及43.5%。

　　手回集团暗意，公司打算与可带来优质流量的KOL坚韧年度框架左券，通过灵验告白加多流量得回规模。线下打算积极跟踪并激发商品销售功绩精采的协作伙伴，饱读舞其向公司引入更多业务。

　　值得一提的是，公司传统的保障代理东说念主销售方法正在被颠覆。为止2021年末，公司活跃保障代理东说念主总额为1.77万；为止2024年5月末，活跃保障代理东说念主总额为1.18万名，创下新低。

　　手回集团看起来并不差钱。为止2024年5月末，公司流动资金充裕，包括以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融钞票为2.9亿元，即所购表示产物，以及现款及现款等价物9249万元。公司本次IPO募资的一大用途是扩大职工数目，其中包括80-100名保障照拂人、10-12名行政东说念主员以及不定量的渠说念行状东说念主员。

　　记者正经到，本年以来保障中介公司上市兴奋抓续升温。7月22日，众淼科创通过了港交所主板上市聆讯；7月5日，保障行状平台i云保赴好意思上市获中国证监会备案通过。保障中介企业加速上市措施，商场竞争日益热烈，手回集团能否告成登陆港股仍需不雅察。

背负剪辑：张倩