2024年8月13日，山西省审计厅发布了《对于2023年度省级预算试验和其他财政出入的审计责任证据》（下称“审计证据”）。

审计证据中涌现，审计省级政府投资基金时发现，两家国企旗下的基金责罚机构，将财政性资金、企业诞妄出资和基金责罚东谈主出资，计入社会老本，虚报召募基金社会老本103亿元。

波及投资260.15亿元的82支子基金，存在未经批准斥地或逆形式斥地等问题；8.12亿元基金非法投向房地产斥地等名堂；2.3亿元基金超公约商定比例投资省外私募股权基金；15支子基金“名股实债”投资12.83亿元；由于投资名堂停工原因，96.54亿元基金存在赔本风险；3户国有企业责罚的14.31亿元基金永久闲置。

此外，在对国有财富进行审计时发现，一户企业责罚的大数据产业基金，将１亿元出借给了企业所属单元，用于宽泛打算，8147万元永久闲置，基金投资指示作用未有用阐发。

审计机构提出，真切国有企业和金融机构纠正，健全完善内适度度，严格企业司帐核算,加强成本用度适度，积极周转千里淀资金，提高金融机构运营智商，范例金融业务开展，推动国有财富保值升值。

审计证据中写谈，审计指出问题后，相关部门单元和市县积极整改，有些问题已完成整改。下一步，省审计厅将讲求督促整改，省政府在年底前将向省东谈主大常委会证据全面整改情况。

“这其实证据政府投资基金正在向范例化、专科化发展，审计出不范例之处此后积极整改，成心于基金的抓续健康运营。近些年，跟着行业的发展，各地政府投资基金发展皆越来越范例了，对与政府投资基金联结的子基金责罚东谈主来说，异日也要进一步栽培合规意志。”某指示基金责罚公司东谈主士对母基金琢磨中心暗示。

母基金琢磨中情愫切到，近日，财政部也对政府投资基金重磅发声：国新办7月31日举行“推动高质料发展”系列主题新闻发布会，会上，财政部副部长王东伟指出，更好地阐发政府投资基金指示作用。咫尺，中央层面通过大基金，比如国度集成电路产业投资基金、国度制造业转型升级基金等这些政府投资基金带动社会老本，有劲补助国度紧要政策实施。以国度中小企业发展基金为例，这个基金的畛域是357亿元，累计投资了42个子基金，匡助已投名堂新增股权融资特出4800亿元，投资种子期、初创期成长型中小企业1200多家，金额占比达到了70%以上。下一步，财政部将更好阐发政府投资基金的撬作为用，补助加速培育新产业、新模式、新动能。

可见，接下来，政府投资基金将迎来进一步发展。

据母基金琢磨中心最新发布的《2024年上半年中国母基金全景证据》，收尾2024年6月30日，中国的政府指示基金有318家，总责罚畛域达到45186亿东谈主民币。从新设指示基金的特质来看，部分省份也曾在推出更多地区性针对性更强、更相宜当地特色产业发展的指示基金，消灭了企业发展的全周期，天神指示基金、创投指示基金、产业指示基金各有单干，这些指示基金互相酿成协同的协力，基金群呈现范例化、体系化发展的态势。

6月19日，国务院办公厅发布《促进创业投资高质料发展的几许政策纪律》（下称“《政策纪律》”），也被称为“创投十七条”，其中也相配提到了政府投资基金：阐发政府出资的创业投资基金作用。充分阐发国度新兴产业创业投资指示基金、国度中小企业发展基金、国度科技后果调动指示基金等作用，进一步作念优作念强，提高商场化运作服从，通过“母基金+参股+直投”方式补助政策性新兴产业和异日产业。

7月21日，《中共中央对于进一步全面真切纠正、激动中国式当代化的决定》中也指出，饱读吹和范例发展天神投资、风险投资、私募股权投资，更好阐发政府投资基金作用，发展耐烦老本。

政府通过斥地指示基金“以投带引”促进地点产业发展，也曾成为地点诱骗优质产业名堂、推动治愈产业结构、促进产业汇注、指示区域经济转型的蹙迫法宝。咱们蔼然到，政府指示基金正从部分省、阐发地市向区县“下千里”，这体现出了区县级政府指示基金较高的“老本招商”诉求。

从通盘这个词母基金行业来看，面前国内的指示基金也曾插足3.0版块：从1.0版块的“马虎式”发展，到2.0版块的深耕易耨，再到咫尺，由单一指示基金斥地改换为斥地指示基金集群，打造基金矩阵，并注视酿成省级、市级、区县级指示基金的协力，而况基金集群中明确各产业看法基金的树立，母基金发展进一步产业化、矩阵化。

据母基金琢磨中心追念，3.0时间的指示基金，主要有六大运作模式。

模式一：只投向子基金。这是比较传统的指示基金运作模式。

模式二：子基金+直投。除投向子基金外，母基金部分资金可用于直投或跟投名堂。

模式三：“FSD”。即：F（投资于子基金）+S（参与基金的二手份额转让）+D（直投或跟投投资名堂）。

模式四：投向特定的直投基金集群。如深圳“20+8”产业基金集群，比较于传统的投子基金模式，辞别在于改变以往基金以概述性投资为主的策略，杰出投资的专科性和聚焦性，按照“一集群一基金”的边幅。

模式五：投向母基金群。如安徽新兴产业指示基金，按照指示基金—母基金—子基金架构运作，酿成主题基金群、功能基金群和天神基金群。

模式六：投向分母基金和子基金。如湖北省政府投资指示基金，可投向分母基金，也可投向子基金。

母基金琢磨中情愫切到，国务院最新发布的国令783号《平允竞争审查条例》已于8月1日起试验，其中第十条条款草拟单元草拟的政策纪律，莫得法律、行政端正依据大要未经国务院批准，不得含有下列影响坐褥打算成本的实质：（一）给以特定打算者税收优惠；（二）给以特定打算者选拔性、相反化的财政奖励大要补贴；（三）给以特定打算者身分获得、行政治业性收费、政府性基金、社会保障费等方面的优惠；（四）其他影响坐褥打算成本的实质。

这意味着，在各地招商引资中，“税收优惠”式、“奖补”式招商引资模式走到了特地。不错猜想，各地政府在招商引资方面将越来越多地经受“老本招商”、“基金招商”模式。

而在此配景之下，政府投资基金指示基金上演着极为蹙迫的作用。这也证据，各地的指示基金斥地可能会出现新的热潮。

地点政府不错通过强化指示基金的退换效应来罢了招商引资的功能。在此“老本招商”模式下，创投契构发蒸发现产业价值的脚色，强化预先琢磨，加强投后职业。政府不错通过指示基金撬动多数社会老本的参与，不仅补助具有中枢竞争力的高技术产业，也为多数具有发展后劲的中小企业提供了富裕的资金和资源匡助，阐发政府财政资金“四两拨千斤”作用。

而在政府投资基金茁壮发展的配景下，如何罢了基金的范例化、专科化运作，是值得行业深念念的蹙迫问题。

2025年1月22日，第三届达沃斯民众母基金峰会将于瑞士达沃斯肃肃启幕！本届峰会，是民众母基金行业久违的一次多边对话，将邀请百余位民众母基金与基金行业的分量级东谈主物共聚一堂，共同商议逾越经济周期的巧妙，瞻望民众母基金行业发展的异日。

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