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　　数字化赋能，深入宇宙布局

　　作家 | 胜马财经 马成

　　近日，泸州老窖发布2024半年度证据，公司营收和净利润再次完毕了两位数增长，主要综共打算位于白酒行业前哨，多项财务数据再次创下新高。

　　在行业深度调治配景下，捏续朝上的居品力、进一步引发的阛阓活力为泸州老窖事迹增长造血，也将成为其再次穿越周期的迫切保险。

　　中高级酒运行事迹稳步增长

　　泸州老窖败露的2024年中期事迹证据浮现，证据期内，泸州老窖完毕营收为169.05亿元，同比增长15.84%，净利润为80.28亿元，同比增长13.22%。

　　二季度以来，白酒阛阓波动彰着，手脚“浓香始祖”，泸州老窖坚捏要点工程皆头并进，阛阓活力进一步引发，营销格式升级、阛阓运营提质、品牌势能开释，展现出穿越行业周期的韧性和郑重的增长能力。

　　从居品方面看，泸州老窖中高端酒类营收约152亿，占比89.99%，增长17.12%，体现出以国窖1573为中枢居品的阛阓需求照旧隆盛。同期中高级酒类的毛利率达92.26%，仅次于贵州茅台，酒类全体毛利率上半年也擢升至88.65%。

　　勾搭销量来看，泸州老窖中高级酒和其他酒类居品的销量分辨同比擢升25.71%和0.56%，库存量则分辨同比大幅减少23.10%和43.30%。这意味着，公司居品结构进一步优化，中高级酒销量进一步擢升，运行事迹稳步增长。

　　这成绩于泸州老窖坚捏的“双品牌、三品系、大单品”计谋，由于各单品定位明确，公司酿成多脉络居品矩阵。

　　国窖1573手脚高端中枢代表，高、低度分头攻略渠说念阛阓，欺压拓展高端白酒阛阓边界。其中，高度国窖在捏续引颈品牌高度，擢升品牌价值的同期强化浮滥者贯通；低度国窖（38度国窖1573）掩盖不同浮滥东说念主群，成为泸州老窖迫切的增量新增长极，在河北、山东、江苏、浙北等多个阛阓阐扬亮眼。

　　在中高端居品线拓展方面，国窖1573系列捏续放量，站稳中国“三大高端白酒”阵营，其品牌影响力和阛阓份额欺压扩大。泸州老窖1952等居品的推出，进一步丰富了次高端居品线，知足不同浮滥者需求，掩盖更等闲的阛阓。

　　面对2024年下半年，泸州老窖暗意，公司将恒久坚捏聚焦“双品牌、三品系、大单品”计谋；聚焦发展“国窖1573”和“泸州老窖”两大品牌，打造“国窖，老窖，养生酒、果酿酒等翻新址品”三大品系，酿成国窖、窖龄、特曲、头曲等“大单品”，推动公司历久健康发展。

　　丰富的居品线和明晰的居品结构为泸州老窖的“造血能力”增色不少。证据期内，泸州老窖谋略性活动产生的现款流量净额阐扬亮眼，增长45.63%达到82.25亿元，这意味着泸州老窖盈利能力越来越强，现款责罚能力较好，有实力应答现时周期的多重挑战。

　　数字化赋能，深入宇宙布局

　　而在渠说念方面，泸州老窖的传统渠说念和新兴渠说念正在双轮运行。

　　本年上半年，泸州老窖传统渠说念完毕交易收入161.08亿元，同比增长15.38%，毛利率与客岁同期险些捏平；新兴渠说念运营完毕交易收入7.31亿元，同比增长32.83%，毛利率同比大幅擢升10.15%。两大渠说念完毕了皆头并进的态势。

　　这与公司数字赋能计谋密切关连。2024年，公司聚焦结尾浮滥者开瓶打算，全链路数字化扫码营销深入利用促进了动销。另外，仅本年春节，在客岁上线的五码系统的因循下，泸州老窖通盘居品就已沿途完毕顺价销售。

　　落拓上半年末，泸州老窖境表里经销商数目共计为1861家，证据期内净增多47家。这些经销商为泸州老窖上半年孝顺了23.42亿元的条约欠债，同比增长21%。经销商数目稳中有进、打款增多，讲明渠说念对泸州老窖的看好，也为公司加强了进一步掩盖阛阓的能力和挣扎风险的实力。

　　而关于白酒行业共同靠近的库存问题，泸州老窖则在淡季主动控货，使得渠说念健康度改善。7月前后，泸州老窖晓谕旗下52度国窖1573经典装进行住手接单，而38度国窖1573经典装加价30元/瓶，并住手接单，以促进去库存。

　　国信证券测算分析称，公司主动戒指发货节律、作念开瓶动销使命，库存从5月高位回落至健康水平，结尾开瓶数据在6-8月逐月擢升，现时经销商库存水平较客岁同期下落，中秋动销余力满盈。

　　本年3月，在泸州老窖经销商大会上，泸州老窖决心聚焦下千里阛阓。彼时，泸州老窖提倡了以高掩盖、高渗入、高开瓶手脚区域阛阓蹧蹋中枢，捏续推动区域阛阓下千里竞争和渠说念结尾扩容机制。

　　西部证券指出，泸州老窖阛阓端已酿成西南、华北两大基地阛阓并欺压精耕下千里，组织体系纯真，高效战术均能取得高质料实行，历久郑重发展可期。吉祥证券也提到，公司四川、华北阛阓基础塌实，捏续激动“东进南图中崛起”计谋，深入宇宙化布局，历久发展可期。

　　而关于下半年，泸州老窖则明确了将欺压扩大阛阓布局。全面推动百城贪图实施落地，推动里面资源充分整合；开展基地阛阓“挖掘工程”，进一步挖掘存量、拓展增量。

　　在2023年年报中，泸州老窖提倡了2024年力求完毕交易收入同比增长不低于 15%的方向。在胜马财经看来，依托数字化赋能、深爱渠说念健康、通过推动“五码合一”擢升渠说念笼统化责罚能力，泸州老窖所坚捏的历久目的，将为行业打造穿越周期的示范性样本。

背负裁剪：李昂