华安证券股份有限公司邓欣,唐楚彦近期对小熊电器进行琢磨并发布了琢磨请问《小熊电器2024Q3点评：罗曼并表+外售高增孝敬收入增量》，本请问对小熊电器给出买入评级，现时股价为43.21元。

　　小熊电器(002959)　　主要不雅点：　　公司发布2024Q3功绩请问：　　Q3：收入10.08亿元（同比+3.17%），归母净利润0.19亿元（同比-75.60%）；扣非归母净利润0.04亿元（同比-94.39%）；？Q1-Q3：收入31.39亿元（同比-5.40%），归母净利润1.80亿元（同比-42.91%）；扣非归母净利润1.26亿元（同比-52.99%）。　　收入分析：罗曼并表+外售高增孝敬增量　　内销：Q3并表罗曼孝敬收入增长，咱们预测剔除此要素，小熊品牌内销仍有所承压。后续以旧换新计谋重迭双11大促活动，公司Q4内销有望有所确立。　　外售：咱们预测Q3双位数增长。改日公司推动自主品牌出海有望捏续孝敬增量。　　利润分析：盈利波动后续有望趋稳　　毛利率：Q3毛利率33.34%，同/环比-7.5/-1.1pct。咱们预测主要系家具结构变动所致；　　归母净利率：Q3归母净利率1.91%，同/环比-6.2/+0.8pct。其中，销售/惩办/研发/财务用度率诀别同比-2.66/+0.75/+2.03/+0.52pct，四费所有同比+0.64pct，相较Q2四费所有同比+1.81pct已有所削弱，改日公司捏续鼓吹费效比晋升，重迭后续基数裁汰，公司盈利波动有望趋稳。　　投资提议：　　咱们的不雅点：　　公司Q3罗曼并表孝敬内销增量，外售高增孝敬弹性。咱们预测Q4计谋刺激下内销有望确立，改日罗曼品类延展+外售品牌出海捏续孝敬收入增量，盈利随后续基数裁汰及费效比晋升有望趋稳。　　盈利预测：基于公司功绩情况及行业景况，咱们鬈曲24-25年盈利预测，并新增26年盈利预测。预测2024-2026年公司收入46.16/50.99/53.20亿元（24-25年前值57.15/64.43亿元），同比-2.0%/+10.5%/+4.3%，归母净利润2.72/3.10/3.44亿元（24-25年前值5.48/6.44亿元），同比-38.9%/+14.0%/+10.8%；对应PE25/22/20X，督察“买入”评级。　　风险辅导：　　行业竞争加重，原材料本钱波动。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据预计，兴业证券王雨晴琢磨员团队对该股琢磨较为深刻，近三年预测准确度均值高达86.04%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.94亿，字据现价换算的预测PE为13.72。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级9家，增捏评级6家；往时90天内机构倡导均价为57.86。

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