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　　本色节录

　　三季度期货走势全体偏弱，季末受宏不雅影响出现小幅回调。分阶段看7月-8月中旬，受需求淡季趁早熟替代，旧季基本面劣势，而新季增产预期较强，盘面全体偏弱运行，8月中旬早熟行情偏强，2410合约估值重点上移，阛阓对后期预期有所增强，中秋备货提振下盘面出现反弹，跟着节日效应达成，基本面再次走弱，9月底宏不雅环境带动商品向好，但基本面无力多撑捏。

　　瞻望四季度，旧季降价清库收尾不显明，销售周期显明蔓延，斟酌新果宽阔下树前，旧季库存或难澈底消化。说明现时已下树晚富浮现，斟酌商品率较高，需求端，神色晚熟连络上市后主流价钱变动，进而对大地货走货及后期入库量产生影响，替代性方面，重点神色柑橘类是否延续夏令时令生果强势行情。

　　中枢不雅点

　　参考早熟尾部行情及历史开秤价，诱骗果农及客商心情，预估新季晚富山东80#一二级开秤价介于2.8-3.2元/斤阁下，按照3.0元/斤进行估值，盘面折7000元/吨阁下，重复交割新规，操作漠视偏逸想路对待。

　　申报全文

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　　三季度期货阛阓行情回首

　　图1：苹果主力合约日K线走势图

　　三季度期货走势全体偏弱，季末受宏不雅影响出现小幅回调。分阶段看7月-8月中旬，受需求淡季趁早熟替代，旧季基本面劣势，而新季增产预期较强，盘面全体偏弱运行，8月中旬早熟行情偏强，2410合约估值重点上移，阛阓对后期预期有所增强，中秋备货提振下盘面出现反弹，跟着节日效应达成，基本面再次走弱，9月底宏不雅环境带动商品向好，但基本面无力多撑捏。

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　　苹果阛阓供需情况

　　2.1 旧季库存压力仍存，行情延续劣势

　　去库程度偏慢，压力仍存。2023/2024产季宇宙冷库存储量约为892.25万吨，畛域到9月26日宇宙冷库当今存储量约17.86万吨（23年同时冷库余货2.65万吨），按照周度出库量统计，三季度冷库走货总量为136.21万吨，同比减少16.58%。冷库余量处于近五年同时中等位置，果农货销售基本达成，剩余部分客商中等质料货源销售难度比较大。

　　图2.1：宇宙冷库苹果周度出库量 （万吨）

　　图2.2：宇宙冷库苹果剩余量变化走势图（万吨）

　　表1：三季度冷库果行情走势分析

　　说七说八，三季度基本面驱动偏空，行情劣势运行，7-8月，早熟品种实时令生果连络上市，进一步导致冷库果销售窗口收窄，从业者宽阔对后市捏悲不雅派头，妙品和果农性价比高的货源相对扛价，而以果农货为主的其他多数质料欠佳货源，撑捏不足节节溃退，货源通过果汁厂、电商平台、商超社区团购、小车等渠谈分销措置；9月初早富由于返青表象，阛阓妙品供应偏紧，中秋备货在即，部分客商采购冷库嘎啦手脚补充，重复本产季时令生果高位运行，共同撑捏现货价钱捏稳。

　　现货以跌为主。以主体差别来看，果农货跌幅较深，一方面冷库中中等偏下货源连络在果农手中，另一方面抗风险材干低。分阶段看7-8月份路线式下落，9月主流价钱捏稳。

　　表2：纸袋富士80#以上一二级货源价钱走势（元/斤）

　　图2.3：山东栖霞80#以上一二级-客商货（元/斤）

　　图2.4：山东栖霞80#以上一二级-果农货（元/斤）

　　图2.5：近五年苹果出口量季节性走势（万吨）

　　图2.6：近五年苹果出口均价走势（元/吨）

　　出口同环比增多显明。说明海关总署数据涌现，2024年1-8月份累计出口约57.7万吨，同比增多36.15 %。从坐褥年来看，202309至202408出口总量94.92万吨，同比增多20.20%。

　　出口均价破新低。从2.6近五年苹果出口均价走势图看出，今年度出口均价远低于近五年均价，8月份7398.20元/吨，破近五年新低，三季度库存果降价，部分相宜出口的货源价钱上风显明，是引起出口量同环比增多显明的主要身分，按照现时增幅盘算推算，斟酌全年出口有望冲突110万吨。

　　2.2 新季增产质稳 行情能够率高开低走

　　早熟行情超阛阓预期，偏硬运行。以纸袋嘎啦为主的早熟，供当令候7月中下旬启动横跨统统这个词8月，收购中后期区别于秦阳显明高开低走行情，妙品价钱基本捏稳。以红将军、玉华、弘前等为代表的早熟富士，延续纸袋嘎啦尾部行情，重返回青问题上色一般，红货妙品偏少，订货及供应技艺主流价钱处于高位，在中秋备货加捏下，行情超出阛阓预期捏续偏强。

　　新季产量微增。说明卓创对苹果套袋情况调研统计涌现，产量较客岁套袋期比拟呈现增产景象，其中甘肃产区增产幅度比较大。预估2024年宇宙苹果产量约为3862.22万吨，同比2023年（3554.11万吨）增幅8.67%，分地区来看，山东和甘肃地区全体增产显明，陕西产区呈现减产景象。

　　供当令候及开秤价预期。现时西北产区晚熟富士脱袋职责延续推动，斟酌9月底启动上量，山东产区上量在10月15日前后。已上市晚富果个、果面质料同比客岁较优，斟酌全体果品性量将还原到历史均值水平，行情延续早熟行情，订购价钱偏高，介于23/24产季果农耗损严重，固然受前期早熟行情影响预期有所增强，但果农与客商均较严慎，行情能够率高开低走。

　　2.3 时令生果浮现强势 后市存利多撑捏

　　时令生果浮现强势，说明农业农村部数据涌现，2024年三季度国内6种重点监测生果批发均价赶超23年同时，强势破高位，畛域到9月24日均价7.35元/公斤，季节性回落幅度不显明。

　　王冠梨收购期为7月中下旬-8月底，说明中国果品领略协会统计涌现，本产季王冠梨初期收购价3.71元/公斤阁下，客商采购积极性高，收购价钱高开高走，8月中旬最高价钱4.18元/公斤，月底收购尾期跟着质料变化价钱回落至3.48元/公斤，回落幅度较期初下降6.20%，从图2.8收购价钱走势不错看出，本产季收购期价钱回落幅度较往年偏小，期末价钱处于中等偏高位置，存储量不足客岁。山东秋月梨8月底启动收购，总体浮现精致，价钱巩固，客商采购积极性精致。

　　四季度的梨、柑橘类皆是苹果主要的替代生果，竞品生果价钱偏高对苹果酿成一定利多撑捏。

　　图2.7：6种重点监测生果平均批发价（元/公斤）

　　图2.8：鲜梨收购价季节性走势（元/公斤）

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　　四季度苹果阛阓瞻望

　　旧季降价清库收尾不显明，销售周期显明蔓延，斟酌新果宽阔下树前，旧季库存或难澈底消化。说明现时已下树晚富浮现，斟酌商品率较高，需求端，神色晚熟连络上市后主流价钱变动，进而对大地货走货及后期入库量产生影响，替代性方面，重点神色柑橘类是否延续夏令时令生果强势行情。

　　参考早熟尾部行情及历史开秤价，诱骗果农及客商心情，预估新季晚富山东80#一二级开秤价介于2.8-3.2元/斤阁下，按照3.0元/斤进行估值，盘面折7000元/吨阁下，重复交割新规，操作漠视偏逸想路对待。

包袱裁剪：赵想远