韩国央行，开闸放水！

　　10月11日，韩国央行斯须晓喻下调基准利率25个基点至3.25%，这亦然38个月以来，韩国央行初次放宽货币战略。

　　韩国央行的降息举动，是在韩国的通胀率波及三年多来的最低水平之后作念出的。此前表示的数据流露，韩国9月份通胀率降至1.6%，远低于韩国央行2%的主义，创出三年半来新低。另外，韩国当地房地产商场出现降温迹象，亦然这次降息的刺激身分之一。

　　韩国晓喻降息

　　韩国央行10月11日召开金融货币委员会会议，决定下调基准利率0.25个百分点，从3.50%降至3.25%。

]article_adlist-->

　　早在2021年8月，韩国央行就开动加息，在短短16个月内加息300个基点，在2023年1月达到3.5%的15年高点，随后韩国央行一直将利率保捏在3.5%的收尾性水平极端一年半。韩国央行本日（10月11日）斯须降息，休养货币战略，是为了促进被高息和高物价制约的民间耗尽和投资，振兴内需，以防经济堕入低迷。由此，韩好意思利率差距从此前的1.5个百分点扩至1.75个百分点。

　　跟着这次降息的启动，韩国央行加入了越来越多的央行队列，它们窜改阶梯开动宽松周期的海浪，以期在通胀压力降温后重振经济势头。在此之前，印尼和菲律宾的央行也消弱了战略，好意思联储上月降息50个基点，开启了其宽松周期。

　　此前公布的数据流露，韩国第二季度GDP萎缩，私东谈主耗尽正不才降，9月份的总体通胀率低于韩国央行2%的主义。

　　韩国央行暗示，就韩国国内经济而言，出口捏续增长，而国内需求的复苏巩固。从劳能源商场情况来看，天然职业东谈主数的增长趋势逐渐放缓，但休闲率仍保捏在较低水平。瞻望翌日，韩国国内经济意象将不竭保捏温暖增长的趋势。然则，据判断，由于国内需求复苏延伸，与8月份比较，围绕增长出路的不细目性（本年为2.4%，来岁为2.1%）有所增多。翌日的经济增长旅途可能会受到国内需求复苏速率、主要国度经济情景和IT出口趋势的影响。

　　在金融和外汇商场，韩国始终国债收益率不才跌后反弹，相宜韩国国表里货币战略预期的变化。韩元兑好意思元汇率波动，受好意思元走势和地缘政事风险的影响。在房地产商场，首尔偏激邻近地区的房价高涨放缓，交往量下降，寰球其他地区也捏续低迷。因此，家庭贷款的增长也大幅下降。

　　韩国央行称，韩国国内的通货蔓延已流表露较着的剖析趋势。由于石油居品价钱大幅下降，韩国9月份耗尽者价钱通胀率降至1.6%，中枢通胀率（不包括CPI中食物和能源价钱的变化）已放缓至2.0%。短期通胀预期也降至2.8%。韩国央行称，瞻望翌日，通胀意象将保捏剖析，需求压力较低。意象耗尽者价钱通胀率将在一段技术内低于2%的水平，意象将略低于本年8月预测的2.5%。中枢通胀率意象将剖析在2%傍边，意象与本年8月2.2%的预测一致。来岁，举座通胀率和中枢通胀率意象将永诀与之前预测的2.1%和2.0%基本一致。

　　海外方面，韩国央行暗示，现在可用的信息标明，环球经济不竭保捏温暖增长趋势，尽管围绕主要国度的经济不细目性有所增多。与此同期，通货蔓延保捏了放缓的趋势。在环球金融商场，始终政府债券收益率和好意思元指数不才跌后反弹，受好意思联储降息速率预期变化、中东地缘政事风险以及中国经济刺激措施的影响。环球经济和金融商场将主要受到主要经济体经济情景和货币战略变化以及主要国度地缘政事风险和政事场面的影响。

　　下一步会若何步履？

　　韩国的国内分娩总值在2024岁首强于预期扩张后，第二季度不测萎缩。投资下降对经济当作酿成压力，假贷老本上升和不细主义耗尽出路毁伤了商场表情。尽管如斯，韩国的战略制定者仍将增长下滑在很猛进度上淡化为暂时的。韩元兑好意思元自8月中旬以来的反弹，可能让当局信赖该货币约略承受降息的影响。

　　此前，对首尔房地产商场过热和家庭债务增多的担忧一直在推迟韩国央行的战略转向，但曩昔几周交往的降温，为战略制定者提供了一些专注于股东增长的空间。

　　有分析师暗示，由于扼制房地产价钱和增多家庭债务仍然是弥留磋商身分，韩国央行将放缓进一步裁汰假贷老本的设施。“尽管降息的宏不雅经济条目越来越较着，但磋商到金融剖析，尤其是惦念降息可能提振房地产商场，韩国央行正在审慎行事。”大华银行分析师何伟辰暗示，意象韩国央行来岁第一季度才会再次降息25个基点。

　　摩根大通首席韩国经济学家Park Seok Gil则暗示，韩国央行的最新决定可能是更往常的降息周期的开动。韩国央行降息的论点不是为了应答疲软的国内需求，而是使他们的战略态度正常化。

　　高盛分析师Goohoon Kwon和Andrew Tilton在一份禀报中暗示：“抑止消弱货币战略也有助于与金融监管机构密切合营，已毕房地产商场的软着陆。”他们意象，跟着出口增长放省略其他潜在的经济顶风，韩国央行可能会每季度降息25个基点，直到来岁第三季度利率达到2.5%。

　　摩根士丹利首席韩国经济学家Kathleen Oh也预测称，在10月降息25个基点后，韩国央行将通顺每季度降息3次，最终使韩国央行的基准利率达到2.5%。

　　韩国央行暗示，委员会将不竭本质货币战略，在中期内将耗尽者价钱通胀剖析在主义水平，同期监测经济增长，护理金融剖析。对于韩国国内经济，意象通货蔓延将剖析在主义水平，温暖增长趋势将不竭，但翌日产出增长旅途的不细目性加重。对于金融剖析，由于宏不雅审慎战略收紧的影响，首尔地区的房价和家庭债务增长意象将逐渐放缓。然则，春联系风险保捏严慎仍然很弥留，举例基准利率下调对家庭债务的影响。因此，委员会将透彻评估通货蔓延、增长和金融剖析等战略变量之间的量度，并仔细细目进一步下调基准利率的设施。

　　此外，10月11日当天，韩国央行行长李昌镛暗示，董事会有五名成员合计利率将在翌日三个月内保捏不变。这一不雅点在很猛进度上摒弃了下个月后续降息的可能性。别称成员反对周五的降息决定，这是另一个标明该银行将不才个月保捏不变的身分。

　　货币商场也反应了上述不雅点，跟着交往员再行休养对宽松设施的预期，韩元兑好意思元走强。债券收益率略有下降，但如若有更明确的迹象标明行将进行后续步履，则可能会波动更大。

　　“不错敬佩地说，本年不会再降息了，”SK Securities的经济学家An Young-jin说。“但很较着，李昌镛的口吻仍是发生了变化。他发出了一个信息，即天然宽松周期仍是开动，但商场需要凭证其速率惩办预期。

包袱剪辑：刘万里 SF014